董事会及股东
Anthropic, PBC
对财务报表的意见
我们审计了后附的Anthropic, PBC（一家特拉华州公益公司）及其子公司（以下简称“本公司”）截至2024年12月31日的合并资产负债表、截至2024年及2023年12月31日止各年度的相关合并经营报表、综合亏损表、可赎回可转换优先股及股东亏损表和现金流量表以及相关附注（统称“合并财务报表”）。我们认为，上述合并财务报表在所有重大方面按照美国公认会计原则公允列报了本公司截至2024年12月31日的财务状况以及截至2024年及2023年12月31日止各年度的经营成果和现金流量。
形成意见的基础
上述合并财务报表由本公司管理层负责。我们的责任是在审计的基础上对本公司的合并财务报表发表意见。我们是在美国公众公司会计监督委员会（“PCAOB”）注册的会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们须独立于本公司。
我们按照PCAOB的准则执行了审计工作。该等准则要求我们计划和执行审计工作，以对财务报表是否不存在由于错误或舞弊导致的重大错报获取合理保证。本公司无须对其财务报告内部控制进行审计，我们也未受聘执行此类审计。作为审计工作的一部分，我们须了解财务报告内部控制，但目的并非对本公司财务报告内部控制的有效性发表意见。因此，我们不发表此类意见。
我们的审计工作包括执行程序以评估财务报表因错误或舞弊导致的重大错报风险，以及执行应对该等风险的程序。该等程序包括以抽查方式检查与财务报表中金额及披露相关的证据。我们的审计工作还包括评价所采用的会计原则和管理层作出的重大估计，以及评价财务报表的总体列报。我们相信，我们的审计工作为我们发表意见提供了合理的基础。
/s/ GRANT THORNTON LLP
我们自2023年至2025年担任本公司的审计师。
San Francisco, California
2026年6月1日（附注1所述股票拆分的影响除外，其日期为2026年9月30日）
Anthropic, PBC
合并资产负债表
（单位：百万美元，股份数额以千股计，每股数据除外）
| 截至12月31日 | 截至6月30日 | ||
|---|---|---|---|
| 2024 | 2025 | 2026 | |
| （未经审计） | |||
| 资产 | |||
| 流动资产： | |||
| 现金及现金等价物 | $3,141 | $17,388 | $112,389 |
| 短期投资 | — | 2,889 | 19,262 |
| 应收账款净额 | 95 | 909 | 5,833 |
| 预付费用及其他流动资产 | 2,076 | 2,560 | 496 |
| 流动资产合计 | 5,312 | 23,746 | 137,980 |
| 受限制现金 | 13 | 13 | 2,529 |
| 物业及设备净额 | 19 | 146 | 1,187 |
| 经营租赁使用权资产 | 35 | 126 | 1,157 |
| 商誉 | — | 154 | 576 |
| 其他非流动资产 | 2,373 | 476 | 3,929 |
| 资产总计 | $7,752 | $24,661 | $147,358 |
| 负债、可赎回可转换优先股及股东亏损 | |||
| 流动负债： | |||
| 应付账款、应计费用及其他流动负债 | $333 | $2,511 | $5,422 |
| 经营租赁负债（流动） | 13 | 37 | 148 |
| 递延收入 | 28 | 269 | 1,650 |
| 流动负债合计 | 374 | 2,817 | 7,220 |
| 经营租赁负债（非流动） | 39 | 80 | 931 |
| 应付可转换票据 | 14,116 | 41,677 | 108,566 |
| 其他非流动负债 | 150 | 823 | 750 |
| 负债合计 | 14,679 | 45,397 | 117,467 |
| 承诺及或有事项（附注13） | |||
| 可赎回可转换优先股，每股面值0.00001美元；截至2024年12月31日、2025年12月31日及2026年6月30日（未经审计），法定股份分别为360,995股、728,289股及1,040,441股；截至2024年12月31日、2025年12月31日及2026年6月30日（未经审计），已发行及发行在外股份分别为220,219股、544,322股及853,394股；截至2024年12月31日、2025年12月31日及2026年6月30日（未经审计），清算优先权总额分别为2,874美元、24,646美元及136,286美元 | 2,874 | 29,769 | 157,510 |
Anthropic, PBC
合并资产负债表（续）
（单位：百万美元，股份数额以千股计，每股数据除外）
| 截至12月31日 | 截至6月30日 | ||
|---|---|---|---|
| 2024 | 2025 | 2026 | |
| （未经审计） | |||
| 股东亏损： | |||
| A类普通股，每股面值0.00001美元；截至2024年12月31日、2025年12月31日及2026年6月30日（未经审计），法定股份分别为6,319,705股、8,162,757股及10,991,000股；截至2024年12月31日、2025年12月31日及2026年6月30日（未经审计），已发行及发行在外股份分别为1,779,060股、1,901,267股及2,157,398股 | — | — | — |
| N类普通股，每股面值0.00001美元；截至2024年12月31日、2025年12月31日及2026年6月30日（未经审计），法定股份分别为2,148,900股、5,547,243股及7,044,000股；截至2024年12月31日及2025年12月31日，无已发行及发行在外股份；截至2026年6月30日（未经审计），已发行及发行在外股份为30,643股 | — | — | — |
| T类普通股，每股面值0.00001美元；截至2024年12月31日、2025年12月31日及2026年6月30日（未经审计），法定股份及已发行股份均为0股 | — | — | — |
| 额外实收资本 | 239 | 1,644 | 5,336 |
| 累计其他综合收益（亏损） | — | 5 | (53) |
| 累计亏损 | (10,040) | (52,154) | (132,902) |
| 股东亏损合计 | (9,801) | (50,505) | (127,619) |
| 负债、可赎回可转换优先股及股东亏损总计 | $7,752 | $24,661 | $147,358 |
随附附注为本合并财务报表的组成部分。
Anthropic, PBC
合并经营报表
（单位：百万美元，股份数额以千股计，每股数据除外）
| 截至12月31日止年度 | 截至6月30日止六个月 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 2024 | 2025 | 2025 | 2026 | |
| （未经审计） | |||||
| 收入 | $41 | $386 | $4,585 | $1,163 | $16,286 |
| 经营费用： | |||||
| 算力及基础设施 | 433 | 2,522 | 7,326 | 2,334 | 8,945 |
| 人员 | 95 | 454 | 1,839 | 538 | 3,152 |
| Bartz和解费用 | — | — | 1,500 | — | — |
| 销售、营销及合作伙伴 | 2 | 43 | 568 | 120 | 3,168 |
| 其他经营及行政 | 62 | 347 | 1,412 | 306 | 1,714 |
| 经营费用合计 | 592 | 3,366 | 12,645 | 3,298 | 16,979 |
| 经营亏损 | (551) | (2,980) | (8,060) | (2,135) | (693) |
| 利息收入 | 69 | 106 | 431 | 115 | 1,111 |
| 可转换票据、衍生负债及SAFE的公允价值变动 | (1,045) | (5,434) | (34,308) | (10,942) | (72,388) |
| 其他收入（费用）净额 | (2) | — | (8) | — | (8,757) |
| 其他收入（费用）净额合计 | (978) | (5,328) | (33,885) | (10,827) | (80,034) |
| 所得税前亏损 | (1,529) | (8,308) | (41,945) | (12,962) | (80,727) |
| 所得税费用 | 2 | 1 | 20 | 7 | 21 |
| 净亏损 | $(1,531) | $(8,309) | $(41,965) | $(12,969) | $(80,748) |
| 归属于普通股股东的每股净亏损（基本及摊薄） | $(1.42) | $(5.43) | $(23.04) | $(7.25) | $(39.88) |
| 发行在外股份加权平均数（基本及摊薄） | 1,076,881 | 1,528,995 | 1,821,085 | 1,788,731 | 2,024,973 |
随附附注为本合并财务报表的组成部分。
Anthropic, PBC
合并综合亏损表（单位：百万美元）
| 截至12月31日止年度 | 截至6月30日止六个月 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 2024 | 2025 | 2025 | 2026 | |
| （未经审计） | |||||
| 净亏损 | $(1,531) | $(8,309) | $(41,965) | $(12,969) | $(80,748) |
| 其他综合收益（亏损）： | |||||
| 可供出售证券未实现收益（亏损）净额（扣除税项） | — | — | 4 | — | (49) |
| 外币折算调整 | — | — | 1 | 1 | (9) |
| 其他综合收益（亏损） | — | — | 5 | 1 | (58) |
| 综合亏损 | $(1,531) | $(8,309) | $(41,960) | $(12,968) | $(80,806) |
随附附注为本合并财务报表的组成部分。
Anthropic, PBC
合并可赎回可转换优先股及股东亏损表（单位：百万美元，股份数额以千股计）
| 可赎回可转换优先股 | A类普通股 | N类普通股 | T类普通股 | 额外实收资本 | 累计其他综合收益 | 累计亏损 | 股东亏损合计 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股 | 金额 | 股 | 金额 | 股 | 金额 | 股 | 金额 | |||||
| 截至2022年12月31日的余额 | 136,005 | $1,106 | 1,738,823 | $— | — | $— | — | $— | $5 | $— | $(200) | $(195) |
| 发行可赎回可转换优先股（扣除发行成本） | 39,670 | 445 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
| SAFE票据转换为可赎回可转换优先股 | 89 | 1 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
| 发行T类普通股 | — | — | — | — | — | — | 0 | — | — | — | — | — |
| 因行使股票期权而发行A类普通股 | — | — | 15,330 | — | — | — | — | — | 3 | — | — | 3 |
| 股权激励费用 | — | — | — | — | — | — | — | — | 29 | — | — | 29 |
| 净亏损 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (1,531) | (1,531) |
| 截至2023年12月31日的余额 | 175,764 | 1,552 | 1,754,153 | — | — | — | 0 | — | 37 | — | (1,731) | (1,694) |
| 发行可赎回可转换优先股（扣除发行成本） | 39,979 | 1,188 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
| SAFE票据转换为可赎回可转换优先股 | 4,476 | 134 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
| 因行使股票期权而发行A类普通股 | — | — | 24,907 | — | — | — | — | — | 10 | — | — | 10 |
| 股权激励费用 | — | — | — | — | — | — | — | — | 192 | — | — | 192 |
| 净亏损 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (8,309) | (8,309) |
| 截至2024年12月31日的余额 | 220,219 | 2,874 | 1,779,060 | — | — | — | 0 | — | 239 | — | (10,040) | (9,801) |
| 发行可赎回可转换优先股（扣除发行成本） | 155,830 | 16,548 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
| 可转换票据转换为可赎回可转换优先股 | 168,273 | 10,347 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
| 因行使股票期权及授予限制性股票而发行A类普通股 | — | — | 141,542 | — | — | — | — | — | 111 | — | — | 111 |
| 回购发行在外普通股 | — | — | (27,942) | — | — | — | — | — | — | — | (149) | (149) |
| 股权激励费用 | — | — | — | — | — | — | — | — | 1,158 | — | — | 1,158 |
| 就业务收购发行的权益 | — | — | 8,607 | — | — | — | — | — | 136 | — | — | 136 |
| 外币折算调整 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 1 | — | 1 |
| 可供出售证券未实现收益净额 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 4 | — | 4 |
| 净亏损 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (41,965) | (41,965) |
| 截至2025年12月31日的余额 | 544,322 | $29,769 | 1,901,267 | $— | — | $— | 0 | $— | $1,644 | $5 | $(52,154) | $(50,505) |
随附附注为本合并财务报表的组成部分。
Anthropic, PBC
合并可赎回可转换优先股及股东亏损表（单位：百万美元，股份数额以千股计）
| 可赎回可转换优先股 | A类普通股 | N类普通股 | T类普通股 | 额外实收资本 | 累计其他综合收益 | 累计亏损 | 股东亏损合计 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股 | 金额 | 股 | 金额 | 股 | 金额 | 股 | 金额 | |||||
| 截至2024年12月31日的余额 | 220,219 | $2,874 | 1,779,060 | $— | — | $— | 0 | $— | $239 | $— | $(10,040) | $(9,801) |
| 发行可赎回可转换优先股（扣除发行成本）（未经审计） | 63,610 | 3,549 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
| 可转换票据转换为可赎回可转换优先股（未经审计） | 147,533 | 8,168 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
| 因行使股票期权及授予限制性股票而发行A类普通股（未经审计） | — | — | 83,704 | — | — | — | — | — | 49 | — | — | 49 |
| 回购发行在外普通股（未经审计） | — | — | (27,942) | — | — | — | — | — | — | — | (149) | (149) |
| 股权激励费用（未经审计） | — | — | — | — | — | — | — | — | 279 | — | — | 279 |
| 外币折算调整（未经审计） | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 1 | — | 1 |
| 净亏损（未经审计） | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (12,969) | (12,969) |
| 截至2025年6月30日的余额（未经审计） | 431,362 | $14,591 | 1,834,822 | $— | — | $— | 0 | $— | $567 | $1 | $(23,158) | $(22,590) |
随附附注为本合并财务报表的组成部分。
Anthropic, PBC
合并可赎回可转换优先股及股东亏损表（单位：百万美元，股份数额以千股计）
| 可赎回可转换优先股 | A类普通股 | N类普通股 | T类普通股 | 额外实收资本 | 累计其他综合收益（亏损） | 累计亏损 | 股东亏损合计 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股 | 金额 | 股 | 金额 | 股 | 金额 | 股 | 金额 | |||||
| 截至2025年12月31日的余额 | 544,322 | $29,769 | 1,901,267 | $— | — | $— | 0 | $— | $1,644 | $5 | $(52,154) | $(50,505) |
| 发行可赎回可转换优先股（扣除发行成本）（未经审计） | 285,187 | 122,242 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
| 可转换票据转换为可赎回可转换优先股（未经审计） | 23,885 | 5,499 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
| 因行使股票期权、授予限制性股票及以现金出售普通股而发行A类普通股（未经审计） | — | — | 229,818 | — | — | — | — | — | 355 | — | — | 355 |
| 就收购发行A类普通股（未经审计） | — | — | 26,313 | — | — | — | — | — | 534 | — | — | 534 |
| 结算捐赠匹配计划负债而发行N类普通股（未经审计） | — | — | — | — | 30,643 | — | — | — | 667 | — | — | 667 |
| 股权激励费用（未经审计） | — | — | — | — | — | — | — | — | 2,185 | — | — | 2,185 |
| 外币折算调整（未经审计） | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (9) | — | (9) |
| 可供出售证券未实现亏损净额（未经审计） | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (49) | — | (49) |
| 净亏损（未经审计） | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (80,748) | (80,748) |
| 其他（未经审计） | — | — | — | — | — | — | — | — | (49) | — | — | (49) |
| 截至2026年6月30日的余额（未经审计） | 853,394 | $157,510 | 2,157,398 | $— | 30,643 | $— | 0 | $— | $5,336 | $(53) | $(132,902) | $(127,619) |
随附附注为本合并财务报表的组成部分。
Anthropic, PBC 合并现金流量表（单位：百万美元）
| 截至12月31日止年度 | 截至6月30日止六个月 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 2024 | 2025 | 2025 | 2026 | |
| （未经审计） | |||||
| 经营活动现金流量： | |||||
| 净亏损 | $(1,531) | $(8,309) | $(41,965) | $(12,969) | $(80,748) |
| 将净亏损调节为经营活动提供（使用）的现金净额的调整项目： | |||||
| 股权激励费用 | 29 | 192 | 1,158 | 279 | 2,185 |
| 折旧及摊销 | 3 | 21 | 40 | 14 | 97 |
| 可转换票据、衍生负债及SAFE的公允价值变动 | 1,045 | 5,434 | 34,308 | 10,942 | 72,388 |
| 捐赠匹配计划负债 | — | — | 541 | — | 126 |
| 其他金融工具的确认及公允价值变动 | — | — | — | — | 8,720 |
| 其他 | — | 7 | 11 | 5 | (7) |
| 经营资产及负债变动： | |||||
| 应收账款净额 | (10) | (90) | (834) | (384) | (4,982) |
| 预付费用及其他资产 | (1,253) | (3,190) | 1,771 | 212 | 2,094 |
| 应付账款、应计费用及其他负债 | 84 | 222 | 2,079 | 257 | 2,679 |
| 租赁负债 | (1) | — | 13 | 7 | (3) |
| 递延收入 | 7 | 21 | 241 | 124 | 1,380 |
| 经营活动提供（使用）的现金净额 | (1,627) | (5,692) | (2,637) | (1,513) | 3,929 |
| 投资活动现金流量： | |||||
| 购买物业及设备 | (2) | (15) | (131) | (18) | (482) |
| 购买短期投资 | — | — | (3,082) | — | (18,972) |
| 出售及到期的短期投资 | — | — | 213 | — | 2,610 |
| 其他投资活动 | — | (7) | (77) | (31) | (337) |
| 投资活动使用的现金净额 | (2) | (22) | (3,077) | (49) | (17,181) |
| 筹资活动现金流量： | |||||
| 发行可赎回可转换优先股所得款项（扣除发行成本） | 445 | 1,188 | 16,548 | 3,549 | 110,432 |
| 融资租赁本金付款 | — | — | — | — | (4) |
| 以现金发行可转换票据 | 1,750 | 6,050 | 3,450 | 1,300 | — |
| 发行普通股所得款项 | 3 | 10 | 111 | 49 | 355 |
| 回购普通股 | — | — | (149) | (149) | — |
| 以现金发行SAFE | 122 | — | — | — | — |
| 支付递延发行成本 | — | — | — | — | (9) |
| 筹资活动提供的现金净额 | 2,320 | 7,248 | 19,960 | 4,749 | 110,774 |
| 汇率变动对现金、现金等价物及受限制现金的影响 | — | — | 1 | 1 | (5) |
| 现金、现金等价物及受限制现金净增加额 | 691 | 1,534 | 14,247 | 3,188 | 97,517 |
Anthropic, PBC
合并现金流量表（续）（单位：百万美元）
| 截至12月31日止年度 | 截至6月30日止六个月 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 2024 | 2025 | 2025 | 2026 | |
| （未经审计） | |||||
| 期初现金、现金等价物及受限制现金 | 929 | 1,620 | 3,154 | 3,154 | 17,401 |
| 期末现金、现金等价物及受限制现金 | $1,620 | $3,154 | $17,401 | $6,342 | $114,918 |
随附附注为本合并财务报表的组成部分。
Anthropic, PBC
合并财务报表附注
1. 业务描述及重要会计政策摘要
Anthropic, PBC（“本公司”）是一家于2021年1月根据特拉华州法律注册成立的公益公司（“PBC”）。本公司开发和维护先进人工智能（“AI”）模型，并通过其平台和应用程序向客户提供其智能服务。本公司的公共利益目的是负责任地开发和维护先进AI，以实现人类的长期利益。本公司总部位于San Francisco, California。
列报基础
随附合并财务报表系按照美国公认会计原则（“GAAP”）编制。本公司合并其拥有控制权的全资子公司，以及本公司被视为主要受益人的可变利益实体（“VIE”）。合并实体之间的所有公司间余额及交易均已在合并时抵销。
列报变更及以前期间的重分类
本公司以前期间合并财务报表中列报的若干金额已重分类以符合本期列报。截至2025年12月31日止年度内，本公司将经营费用的列报方式由按职能分类（在该分类下，收入成本、毛利（毛损）、研发、销售及营销以及一般及行政作为单独的项目列报）变更为按费用性质分类。由于该列报变更，收入成本、毛利（毛损）、研发、销售及营销以及一般及行政不再作为单独的项目在合并经营报表中列报。
在新的列报方式下，费用按主要类别列报，包括算力及基础设施；人员；销售、营销及合作伙伴；Bartz和解；以及其他经营及行政。此外，本公司对其合并资产负债表和合并现金流量表中的若干项目进行了合并列示。该等重分类及若干其他以前期间金额已针对所列报的所有以前期间进行重新列示，以符合本期列报。该等重分类仅影响列报，并未影响资产总计、负债合计、股东权益（亏损）合计、经营亏损总额、净亏损，或经营、投资或筹资活动提供（使用）的现金净额。
未经审计中期合并财务信息
随附的截至2026年6月30日的中期合并资产负债表，以及截至2025年及2026年6月30日止六个月的中期合并经营报表、综合亏损表、可赎回可转换优先股及股东亏损表和现金流量表，以及该等中期合并财务报表的相关附注均未经审计。该等未经审计的中期合并财务报表系根据美国证券交易委员会的规则和条例列报，并未包括按照GAAP编制的年度合并财务报表通常要求的所有披露。管理层认为，未经审计的中期合并财务报表的编制基础与年度合并财务报表相同，并反映了为公允列报本公司截至2026年6月30日的财务状况以及本公司截至2025年及2026年6月30日止六个月的合并经营业绩和现金流量所必需的所有正常及经常性调整。截至2026年6月30日止六个月的经营业绩并不必然预示全年或任何其他未来中期或年度期间的预期业绩。
股票拆分
2026年9月17日，本公司对其法定、已发行及发行在外的A类普通股及N类普通股实施了1拆10的股票拆分。本公司可赎回可转换优先股的转换率已按比例调整，以反映该股票拆分。同日，本公司还对其法定及已发行的T类普通股实施了1,000股合1股的反向股票拆分。所有股份及每股信息均已针对所列报的所有期间进行追溯调整，以反映该股票拆分及反向股票拆分。
Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
估计的使用
按照GAAP编制合并财务报表，要求管理层作出影响合并财务报表及随附附注中所报告的资产和负债金额、收入和费用金额以及或有资产和负债相关披露的估计和假设。实际结果可能与该等估计存在重大差异。受该等估计和假设影响的重要项目包括：普通股公允价值的确定、递延所得税资产及相关估值备抵的估值、已在合并财务报表或纳税申报表中确认的不确定税务状况的潜在结果、未来股权简单协议（“SAFE”）的估值、可转换票据的估值、商誉的估值、股权激励、长期资产及无形资产使用年限的评估、或有事项、金融工具的估值，以及经营租赁和融资租赁的增量借款利率。
风险集中度
信用风险集中度
可能使本公司面临信用风险集中的金融工具主要包括现金及现金等价物、受限制现金、应收账款及短期投资。本公司将现金存放于信用质量较高的金融机构，此类账户未曾发生任何损失，且本公司认为，除与商业银行关系相关的正常信用风险外，其并未面临任何异常信用风险。存放于该等金融机构的存款超过了美国联邦存款保险公司对该等存款提供的保险限额。在所列报期间内，本公司未发生与该等集中度相关的任何损失。本公司的短期投资主要旨在促进流动性和资本保全，且绝大部分由高流动性的投资级固定收益证券构成，分散于不同行业及个别发行人。本公司的投资政策旨在限制对任何特定发行人或机构的风险敞口。
重要客户
下表列示了来自占本公司应收账款总额10%或以上的主要客户的应收账款的信用风险集中度：
| 截至12月31日 | 截至6月30日 | ||
|---|---|---|---|
| 2024 | 2025 | 2026 | |
| （未经审计） | |||
| 客户A | * | 13% | 13% |
| 客户C | * | * | 10% |
- 低于总额的10%
下表列示了来自占本公司总收入10%或以上的客户的收入集中度：
| 截至12月31日止年度 | 截至6月30日止六个月 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 2024 | 2025 | 2025 | 2026 | |
| （未经审计） | |||||
| 客户A | * | * | 12% | * | * |
| 客户B | * | * | 12% | 18% | * |
| 客户C | 43% | * | * | * | 11% |
| 客户D | 11% | * | * | * | * |
- 低于总额的10%
Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
其他集中度
2026年以前，本公司几乎全部算力基础设施均来自三家云服务提供商（“CSP”）。截至2026年6月30日止六个月内（未经审计），本公司根据长期托管及租赁协议，从数量有限的CSP及其他供应商处获得了其绝大部分算力基础设施。这造成了依赖性及潜在脆弱性，即影响该等交易对手方的中断可能已对本公司的运营造成不利影响。在本公司扩大与现有CSP关系的同时，本公司还通过与更多CSP订立承诺以及通过从其他来源采购算力（包括由他方代本公司运营的租赁基础设施）来扩大其算力容量。
本公司还通过CSP云市场提供其智能服务的访问权限，在该等交易中，CSP担任本公司的代收代理。截至2023年、2024年及2025年12月31日止年度，通过CSP云市场向客户销售所产生的收入分别约占总收入的11%、32%及47%。截至2025年及2026年6月30日止六个月（未经审计），通过CSP云市场向客户销售所产生的收入分别约占总收入的44%及48%。截至2024年12月31日、2025年12月31日及2026年6月30日（未经审计），通过CSP云市场向客户销售所产生的应收账款净额分别占本公司应收账款净额的42%、60%及58%。
若干CSP还持有本公司的无表决权可赎回可转换优先股及可转换票据。更多信息参见附注9及附注10。
现金及现金等价物
现金及现金等价物包括存放于支票账户及计息账户中的现金，以及对货币市场基金的投资和自购买之日起原始期限为三个月或以下的高流动性投资。
受限制现金
本公司的受限制现金根据剩余限制的合同期限或估计期限分类为非流动，由作为本公司租赁及其他合同义务担保品而质押的款项构成。该等款项不得用于一般公司用途，并将在相关条件满足时解除限制或用于抵偿相关义务。
短期投资
本公司的短期投资主要由债务证券构成，包括：美国国债及政府机构证券、公司债务证券以及商业票据。本公司在购买时确定其短期投资的适当分类，并在每个资产负债表日重新评估该分类。由于本公司可能随时出售该等证券以用于当前运营或其他目的（即使在到期前），本公司已将其短期投资分类为可供出售证券并据此进行会计处理。因此，短期投资（包括规定到期日超过12个月的证券）在合并资产负债表中分类为流动资产。
可供出售证券于每个报告期按公允价值入账，并定期在单项证券层面进行减值评估。对于本公司拟持有且并非很可能（可能性大于50%）须在价值回升前出售的证券的未实现损失，本公司进一步评估公允价值低于摊余成本的下降是由信用相关因素还是非信用相关因素所致。
本公司将信用相关减值视为因债务人履行付款义务能力的变化而导致的价值变动，并在发生减值时计提备抵，同时在其他收入（费用）净额中确认相应损失。未实现的非信用相关损失和未实现收益在实现前作为累计其他综合收益（亏损）的单独组成部分在合并资产负债表中列报。已实现收益和损失根据个别认定法确定，并在合并经营报表中计入其他收入（费用）净额。
Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
可变利益实体
本公司评估其在实体中的所有权权益、合同权益及其他权益，以确定其是否在某一实体中拥有可变利益。该等评估具有复杂性，涉及判断，并使用基于可获得的历史及前瞻性信息以及其他因素的估计和假设。如果本公司确定其持有合同权益或所有权权益的实体为VIE且本公司为主要受益人，本公司将在其合并财务报表中合并该实体。在VIE中拥有控制性财务权益的企业如被视为主要受益人，则必须合并该VIE；主要受益人是指同时拥有以下两项的企业：(1) 主导对VIE经济绩效影响最为重大的VIE活动的权力；以及(2) 获取VIE利益的权利或承担VIE损失的义务，且该等利益或损失可能对VIE具有重大意义。本公司合并了为融资和部署算力及基础设施产能而设立的若干VIE。更多信息参见附注7。
长期利益信托
2023年，本公司设立了长期利益信托（“LTBT”）。LTBT旨在作为一个由无财务利害关系的受托人组成的独立机构运作，该等受托人具备AI安全、国家安全、公共政策及社会企业方面的专业知识。在设立LTBT的同时，本公司创设了一类普通股（“T类普通股”），该类普通股仅由LTBT持有，并赋予LTBT选举和罢免本公司若干董事的权力。
由于LTBT依赖本公司提供财务支持，LTBT被视为一家纳入合并范围的VIE。本公司是该VIE的主要受益人，因为本公司拥有主导对LTBT经济绩效影响最为重大的活动的权力，向LTBT提供财务支持，并且在LTBT终止时将会获得LTBT的金融资产（T类普通股除外）。本公司自该VIE设立之初即将其纳入合并，并将根据任何重新考虑事件对该VIE进行持续重新评估，以在每个报告期重新评估是否需要变更合并结论。截至2024年12月31日及2025年12月31日以及2026年6月30日（未经审计）的合并资产负债表包括LTBT的资产，该等资产仅可用于清偿LTBT的义务及负债。截至2024年12月31日及2025年12月31日以及2026年6月30日（未经审计），LTBT的资产总计及负债合计并不重大。
公允价值计量及金融工具
公允价值是指市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转移一项负债所需支付的价格。根据《会计准则汇编》（“ASC”）第820号*《公允价值计量》*（“ASC 820”），本公司采用公允价值层级，对用于计量公允价值的输入值进行优先排序。该层级（定义见下文）将相同资产或负债在活跃市场中未经调整的报价列为最高优先级，将不可观察输入值列为最低优先级。公允价值层级的三个层级列示如下：
第一层级：可观察输入值，例如相同资产或负债在活跃市场中的报价。
第二层级：除第一层级价格以外的可观察输入值，例如类似资产或负债在活跃市场中的报价、非活跃市场中的报价，或在资产或负债的整个期限内可直接或间接观察到的报价以外的输入值。
第三层级：几乎没有或没有市场数据且对资产或负债的公允价值具有重大意义的不可观察输入值。
本公司的金融工具包括应收账款、短期投资、预付费用及其他流动资产、其他资产、应付账款、应计费用及其他流动负债、应付可转换票据、SAFE负债以及若干衍生合同。其他金融工具（包括现金及受限制现金）的估计公允价值按其账面价值列示，由于距预期收款或付款日期的时间较短，其账面价值与公允价值相近。此外，由于应收账款、预付费用及其他流动资产、应付账款、应计费用及其他流动负债的短期性质，其账面价值与公允价值相近。
Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
应收账款及备抵
应收账款是指尚未从客户处收取的款项，以及渠道合作伙伴代表本公司向客户收取但尚未汇付给本公司的款项。应收账款按发票金额扣除信用损失备抵后入账，且不计息。截至2023年、2024年及2025年12月31日以及2026年6月30日（未经审计），本公司的应收账款余额分别为1,000万美元、9,500万美元、9.09亿美元及58亿美元。
本公司定期监控来自客户的收款及付款，并就因客户或渠道合作伙伴无法支付或汇付所需款项而导致的估计损失计提信用损失备抵。管理层在估计本公司的信用损失备抵时会考虑多项因素，例如历史信用损失经验和当前状况、应收账款的逾期时长、客户付款历史、已识别的任何特定客户收款问题，以及可能影响客户财务状况的当前市场状况。当客户群体内存在类似特征时，该评估按组合进行；当识别出具有可收回性风险的特定客户时，该评估按单项进行。当管理层确定某项余额无法收回且不再积极催收该应收款项时，本公司将该应收账款与备抵进行核销。
信用损失备抵的变动如下（单位：百万美元）：
| 截至12月31日止年度 | 截至6月30日止六个月 | ||
|---|---|---|---|
| 2024 | 2025 | 2026 | |
| （未经审计） | |||
| 期初余额 | $— | $5 | $17 |
| 信用损失备抵变动 | 5 | 20 | 57 |
| 核销无法收回的应收账款 | — | (8) | (3) |
| 期末余额 | $5 | $17 | $71 |
物业及设备净额
物业及设备按成本减累计折旧列示。折旧采用直线法在相关资产的估计使用年限（三至五年）内计提。租赁物改良按估计使用年限与剩余租赁期两者中较短者进行摊销。
本公司在初始确认时估计物业及设备的使用年限，并定期评估其使用年限以及是否有事件或情况变化需要修订使用年限。
不会延长资产使用年限的维护及修理成本在发生时费用化。
当资产报废或以其他方式处置时，其成本和累计折旧从账目中转出，由此产生的任何收益或损失在实现期间反映于合并经营报表中。
软件开发成本
软件开发成本包括开发用于向外部用户提供本公司服务的先进AI模型及相关软件解决方案所发生的成本。软件开发成本还包括开发仅供内部使用的软件以及用于支持本公司运营的应用程序所发生的成本。由于开发过程中固有的重大开发不确定性，模型开发成本通常在发生时费用化。
本公司在以下情况下将符合条件的软件开发成本资本化：(i) 具有相关权限的管理层已批准并承诺为该软件项目提供资金；以及(ii) 该项目很可能完成且该软件将被用于实现其预定功能。当软件已基本完成并可供预定用途使用（包括完成所有重要测试）时，资本化即停止。所列报年度内资本化的软件开发成本并不重大。
Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
长期资产减值评估
每当有事件或情况变化表明某项资产或资产组（统称“资产组”）的账面价值可能无法收回时，本公司即对长期资产（例如物业及设备、使用权（“ROU”）资产以及需摊销的使用寿命有限的无形资产）进行减值审查。持有和使用的资产组的可收回性，通过将其账面价值与预计产生的估计未折现未来现金流量进行比较来计量。如果账面价值超过未折现现金流量，则确定资产组发生减值，并按账面价值超过其公允价值的金额确认减值费用。
无形资产净额
需摊销的无形资产在其估计使用年限（一至六年）内按直线法摊销。本公司根据长期资产模型对需摊销的无形资产进行减值审查。
商誉
商誉是指企业合并中的购买价格超过所收购有形及无形资产净额公允价值的部分。商誉无需摊销，但须每年（于每年第四季度）进行减值测试，或在有事件或情况变化表明报告单元的账面价值可能超过该报告单元的公允价值时进行减值测试。
商誉在报告单元层面进行减值测试，首先评估定性因素，以确定本公司单一报告单元的公允价值是否很可能（可能性大于50%）低于其账面价值。所评估的定性指标包括对宏观经济、行业和市场状况、本公司整体财务业绩以及人员或战略变化的考虑。基于定性评估，如果本公司确定本公司单一报告单元的公允价值很可能低于其账面价值，则通过将本公司单一报告单元的公允价值与其账面价值进行比较来执行定量分析。如果报告单元的账面价值超过其公允价值，则按与该超出部分相等的金额确认减值损失，但以分配至该报告单元的商誉总额为限。本公司在截至2023年12月31日及2024年12月31日止年度内未确认任何商誉。在截至2025年12月31日止年度或截至2026年6月30日止六个月内（未经审计），未确认任何与商誉相关的减值损失。
收购
本公司根据ASC 805*《企业合并》*（“ASC 805”）对符合业务定义的实体或资产组的收购进行会计处理。收购的购买价格根据所收购有形及无形资产和所承担负债在收购日的估计公允价值进行分配。购买价格超过该等公允价值的部分记录为商誉。在计量期（自收购日起最长可达一年）内，本公司可能对所收购资产和所承担负债进行调整，并相应抵销商誉。计量期结束或所收购资产或所承担负债的价值最终确定时（以较早者为准），任何后续调整均记入合并经营报表。
租赁
本公司在合同开始时确定一项安排是否为租赁。本公司在租赁开始日评估租赁的分类，并在必要时于租赁变更时重新评估。本公司作为承租人，将租赁期超过12个月的租赁分类为经营租赁或融资租赁。如果一项租赁在租赁开始日符合ASC 842中任何一项融资租赁分类标准，则该租赁分类为融资租赁；所有其他租赁均分类为经营租赁。本公司的融资租赁通常为以下租赁：允许本公司在资产预计经济寿命的大部分期间内使用该资产的租赁、折现后租赁付款额相当于资产几乎全部估计公允价值的租赁，或包含本公司合理确定将会行使的购买选择权的租赁。
本公司根据经营租赁和融资租赁租用设施及设备。本公司在合同开始时确定一项安排是否为租赁或包含租赁，并于租赁开始日在其合并资产负债表上 Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
确认租赁负债及使用权资产。如果本公司的租赁未提供租赁内含利率，本公司在确定租赁付款额现值时，根据开始日可获得的信息确定其增量借款利率。增量借款利率的确定基于对本公司无担保借款利率的估计，并就期限及抵押担保特征进行调整。租赁负债按租赁开始日未来租赁付款额的现值确认。使用权资产以相应的租赁负债为基础计量，并就以下各项进行调整：(i)在开始日或之前向出租人支付的款项，(ii)已发生的初始直接费用，以及(iii)根据租赁已收取、已发生或应付的租户激励。除非本公司在开始日合理确定将会行使续租或提前终止选择权，否则本公司不假设其租赁将会续租或提前终止。
经营租赁成本在租赁期内按直线法确认。融资租赁使用权资产按直线法在标的资产的预计可使用年限内摊销；如租赁期结束时所有权不转移且本公司不能合理确定将会行使购买选择权，则在标的资产的预计可使用年限与租赁期两者中较短者内按直线法摊销。融资租赁使用权资产的摊销根据租赁资产的性质计入经营费用。融资租赁的利息部分在租赁期内采用实际利率法确认，并与相关使用权资产的摊销分开列报。
经营租赁使用权资产和经营租赁负债在合并资产负债表上单独列报。融资租赁使用权资产计入物业及设备净额。融资租赁负债计入应付账款、应计费用及其他流动负债，以及其他非流动负债。
本公司的租赁协议可能包含租赁部分及非租赁部分。对于所有现有资产类别，与租赁资产相关的非租赁部分不与租赁部分分拆，而是作为单一租赁部分进行会计处理。
本公司对租赁期为12个月或以下的租赁协议作出了会计政策选择，不就该等协议确认使用权资产及租赁负债。与短期租赁相关的任何付款均于发生时计入费用。
可变租赁付款额于发生时计入费用，主要包括水电费、公共区域维护费及其他经营费用。
与上文讨论的其他长期资产类似，每当有事件或情况变化表明使用权资产的账面价值可能无法收回时，管理层即评估该等资产是否发生减值。融资租赁使用权资产与本公司的其他物业及设备一并进行减值评估。对于租赁资产而言，此类情况将会包括决定订立一项估计现金流量不足以完全覆盖相关租赁成本的转租。
收入确认
本公司利用其智能服务从客户（包括企业和专业消费者）处产生收入。该智能服务使客户能够提交文本、文件及其他材料（即提示（“Prompts”）），并从本公司专有的Claude模型家族获得AI生成的结果（“Results”）。提示和结果以所消耗的token数量计量。本公司通过其网页端、移动端和桌面端界面及API，以及通过向本公司客户分发该智能服务的CSP云市场提供智能服务。该智能服务不可供客户下载进行本地部署或自行托管。
本公司根据ASC 606《与客户之间的合同产生的收入》对收入进行会计处理。收入根据本公司在向客户提供智能服务时预期收取的对价金额确认。收入不包括代第三方收取的款项（如销售税及间接税），也不包括估计的价格减让、抵扣额和退款。
本公司的智能服务按用量计费或按订阅方式提供。收入在客户使用本公司智能服务时，根据所消耗的token数量确认。按订阅方式提供的智能服务受使用限额约束，该等限额在短期内重置，因此收入在订阅期内按比例确认，订阅期通常为12个月或以下。付款条件因客户和销售渠道而异，但通常少于60天。订阅费通常为预付。某些企业合同可能包含最低消费承诺。
Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
当本公司利用CSP云市场向客户分发智能服务时，客户获得的智能服务与通过本公司网页端、移动端和桌面端界面及API提供的智能服务相同，且该智能服务在客户合同中构成单一承诺。在此类安排中，本公司为主要责任人，并按总额法确认收入，因为本公司与客户具有直接合同关系，主要负责向客户提供智能服务，并负责定价。此类安排中的CSP在向客户转让本公司智能服务之前的任何时点均未取得对该智能服务的控制权。
递延收入
递延收入包括在本公司履行其履约义务之前预先开票或收取的款项，并在向客户交付服务时确认为收入。递延收入主要与受短期内重置的使用限额约束的订阅相关，因此收入在订阅期内按比例确认，订阅期通常为12个月或以下。
算力及基础设施
算力及基础设施费用主要包括运营本公司技术基础设施的相关成本，该基础设施支持本公司模型的全部工作负载，包括研究、模型开发、服务客户以及Claude的内部使用。这些成本主要包括：根据承诺性安排和按需安排向CSP支付的云算力费用（包括存储、网络及连接以及相关支持成本）；通过合作伙伴渠道服务客户工作负载的相关基础设施成本；与本公司数据中心运营相关的托管机房设施成本、设备租赁及承诺电力成本；以及与本公司算力运营直接相关的第三方应用基础设施软件成本。
人员
人员费用主要包括股权激励（包括与股票期权、限制性股票单位（“RSU”）及限制性股票奖励相关的费用）、现金薪酬（包括基本工资及奖金）、员工福利（包括健康及福利待遇）以及雇主工资税。
Bartz和解
Bartz和解费用包括本公司于2025年为和解Bartz版权侵权诉讼而确认的费用。更多信息请参阅附注13。
销售、营销及合作伙伴
销售、营销及合作伙伴费用主要包括渠道合作伙伴成本以及营销和广告成本（包括媒体及公共关系支出）。
广告费用于发生时计入费用。截至2024年及2025年12月31日止年度，广告费用分别为3,300万美元和1.47亿美元。2023年发生的广告费用并不重大。
其他经营及行政
其他经营及行政费用主要包括与本公司捐赠匹配计划相关的慈善捐赠费用、与数据质量及性能评估服务相关的供应商成本、信息技术及云软件成本、支付处理及平台费用、设施及场地占用成本、非所得税税费、专业服务成本、坏账费用，以及与非数据中心资产相关的折旧及摊销。
股权激励
本公司的股权激励计划规定可向员工、顾问、高级职员及董事授予股票期权、RSU及限制性股票奖励。本公司按授予日公允价值计量股权奖励的薪酬成本，并在必要服务期内确认。本公司 Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
于没收发生时进行会计处理。已授予或经修改的股权奖励的公允价值于授予日（或修改日或收购日，如适用）采用适当的估值技术确定。股权激励计入合并经营报表中的人员费用。截至2023年、2024年及2025年12月31日止年度，本公司发生的股权激励费用分别为2,900万美元、1.92亿美元和12亿美元。截至2025年及2026年6月30日止六个月（未经审计），本公司发生的股权激励费用分别为2.86亿美元和22亿美元。截至2023年、2024年及2025年12月31日止年度以及截至2025年及2026年6月30日止六个月（未经审计），合并经营报表中就股权激励安排确认的税收优惠并不重大。
股票期权
股权激励费用在员工须提供服务以换取奖励的期间（通常为奖励的归属期）内按直线法确认。本公司采用Black-Scholes-Merton期权定价模型确定股票期权在授予日的公允价值，该模型受本公司普通股估计公允价值的影响，也受有关若干高度复杂和主观变量的假设变化的影响。这些变量概述如下：
普通股公允价值——在本公司普通股公开交易之前，本公司必须估计普通股的公允价值。本公司董事会（“董事会”）考虑众多客观和主观因素以确定本公司普通股的公允价值，其中包括：同期第三方对本公司普通股的估值、投资者为本公司普通股及可赎回可转换优先股支付的价格、实际及预测的经营和财务业绩、市场状况、可比上市公司的业绩、本公司内部的发展及里程碑事件、本公司普通股及可赎回可转换优先股的权利、优先权及特权，以及实现流动性事件的可能性和时间等因素。
预期波动率——预期波动率衡量股价预期波动的幅度。由于本公司普通股没有交易历史，本公司在其股票期权授予日，通过采用一组可比上市公司在与期权预期期限相等期间内的加权平均历史波动率，估计其标的普通股的预期波动率。
预期期限——预期期限是指本公司预计股权奖励尚未行使的期间。本公司根据期权的归属期限和合同期限估计预期期限，使预期期限等于股权奖励的加权平均归属期与其合同期限的平均值。
无风险利率——所采用的无风险利率基于授予时到期期限与股票期权预期期限相近的美国国债的现行隐含收益率。
预期股息率——预期股息率为零，因为本公司从未宣派或支付任何股息，目前也没有宣派或支付股息的计划。
限制性股票单位
本公司根据授予日标的普通股的估计公允价值计量并确认RSU的股权激励费用。本公司的RSU在同时满足服务条件和业绩条件时归属。这些奖励的服务条件通常在四年归属期内满足。业绩条件在以下任一事件发生时满足：(i)本公司发生符合条件的控制权变更，或(ii)本公司的股权证券在已设立的证券市场上市（包括通过传统公开发售、直接上市或与特殊目的收购公司进行企业合并），且在每种情况下均须于授予日七周年当日或之前发生，具体定义见相关RSU协议。如果业绩条件未在授予日起七年内满足，则所有未归属的RSU将被没收。如果基于业绩的归属条件很可能得到满足，则与这些RSU相关的薪酬成本必须 Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
在必要服务期内采用加速归属法确认。基于业绩的归属条件在以下情况下将被视为很可能得到满足：完成收购或控制权变更，或本公司首次公开发行。截至2025年12月31日及2026年6月30日（未经审计），由于管理层确定业绩条件的达成并非很可能，未就RSU确认任何股权激励费用。
可赎回可转换优先股
本公司按可赎回可转换优先股股份在各自发行日的公允价值（扣除发行成本后）入账。可赎回可转换优先股在永久权益之外列报，因为其并非强制赎回，且赎回取决于某些并非完全由本公司控制的视同清算事件的发生。本公司未将可赎回可转换优先股的账面价值调整至该等股份的清算优先权金额，因为发生将会使本公司有义务向可赎回可转换优先股股东支付清算优先权金额的视同清算事件并非很可能。仅当此类视同清算事件很可能发生时，才会将账面价值后续调整至清算优先权金额。
外币
本公司境外子公司的功能货币为当地货币或美元，视子公司活动的性质而定。货币性资产和负债以及以功能货币以外的货币计价的交易，按期末现行汇率重新计量为功能货币，并计入当期合并经营报表。重新计量产生的收益和损失记入合并经营报表中其他收入（费用）净额项下的汇兑收益（损失）净额。功能货币为非美元的子公司的资产和负债按月末汇率折算，留存收益及其他权益项目按历史汇率折算，收入和费用按年内平均汇率折算。累计折算调整记入累计其他综合收益（亏损），作为本公司合并资产负债表中股东亏损合计的单独组成部分。
或有损失
本公司不时涉及可能在日常经营过程中产生的各种法律索赔、诉讼及其他监管和行政程序。其中某些事项可能包括要求巨额或不确定金额损害赔偿的投机性索赔。本公司定期审查每项重大事项的状况，并评估其潜在的财务风险敞口。当本公司认为损失很可能已经发生且损失金额能够合理估计时，本公司确认一项负债。如果本公司确定损失属合理可能且损失或损失区间能够合理估计，本公司将在合并财务报表中披露该可能损失。
由于与这些法律事项相关的固有不确定性，确定损失的可能性和估计金额均需要作出重大判断。这些估计基于本公司对每个资产负债表日的事实和情况的评估，并可能根据新信息和未来事件而发生变化。随着更多信息的获得，本公司会重新评估其潜在负债，并可能修订其估计。如果一项或多项事项以不利于本公司的方式解决，且涉及金额超出管理层的预期，本公司的经营业绩和财务状况（包括在任何此类结果变得很可能且能够估计的特定报告期内的经营业绩和财务状况）可能受到重大不利影响。
股份回购
股份回购于交易日入账。如果股份被立即注销，回购股份的价值通过普通股从股东亏损中扣除，超出面值的部分记入累计亏损。
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所得税
本公司采用资产负债法对所得税进行会计处理。当期所得税费用或收益是指预计当年应付或可退还的所得税金额。根据该方法，递延所得税资产及负债根据资产和负债的财务报表报告基础与计税基础之间的差异以及净经营亏损及税收抵免结转确定。递延所得税资产及负债采用预计在相关暂时性差异收回或结清年度适用于应纳税所得额的已颁布税率计量。必要时设立估值备抵，以根据正面和负面证据的权衡，将递延所得税资产减记至很可能（可能性大于50%）实现的金额。递延所得税资产未来能否实现最终取决于在适用税法规定的向前结转或向后结转期间内是否存在足够的适当性质的应纳税所得额（例如普通收入或资本利得）。本公司根据历史应纳税所得额、预测的未来应纳税所得额、现有暂时性差异转回的预期时间以及税务筹划策略，定期审查递延所得税资产的可收回性。本公司对未来盈利能力的判断可能因多种因素而发生变化，包括未来市场状况以及成功执行业务计划和/或税务筹划策略的能力。如果收回递延所得税资产的能力发生变化，本公司的所得税费用将会在评估发生变化的期间增加或减少。本公司将受控外国公司净测试收入（原称全球无形低税收入或“GILTI”）作为期间成本处理。
本公司根据ASC 740-10《所得税不确定性的会计处理》对不确定税务状况进行会计处理。仅当某项不确定税务状况在报告日仅基于其技术依据很可能（可能性大于50%）得以维持时，本公司才确认该税务状况的税务影响，且确认金额仅限于经税务机关审查后很可能（可能性大于50%）得以维持的金额。本公司将与未确认税收优惠相关的应计利息和罚款计入合并经营报表中的所得税费用。
每股净亏损
归属于普通股股东的基本及稀释每股净亏损按照参与性证券所要求的两级法计算。两级法要求将当期可供普通股股东分配的收益，按照普通股和参与性证券各自获得股息的权利，假设当期全部收益均已分配，在两者之间进行分配。
本公司将其所有系列的可赎回可转换优先股视为参与性证券，因为该等股票的持有人有权按同等地位参与对普通股股东的任何分配。
如经宣派，可赎回可转换优先股持有人将会有权按特定比率优先于普通股股东获得股息。任何剩余股息金额随后将会在假设所有可赎回可转换优先股均转换为普通股的基础上，按比例分配给普通股持有人、限制性普通股持有人及可赎回可转换优先股持有人。这些参与性证券在合同上不要求其持有人分担本公司的亏损。因此，列报期间的净亏损未分配给本公司的参与性证券。
基本每股净亏损的计算方法为：归属于普通股股东的净亏损除以当期发行在外普通股的加权平均股数（减去可被回购的股份）。稀释每股净亏损的计算方法为：如果具有摊薄效应，则采用库存股法或如同转换法，考虑当期发行在外的所有潜在摊薄证券的影响。在本公司报告净亏损的期间，由于所有潜在摊薄证券均具有反摊薄效应，稀释每股净亏损与基本每股净亏损相同。
近期采用的会计公告
2023年11月，美国财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2023-07《分部报告（主题280）：可报告分部披露的改进》（“ASU Anthropic, PBC
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2023-07”），该准则要求按年度和中期披露更多的分部信息，主要通过加强对分部费用的披露实现。该指引适用于2023年12月15日之后开始的年度期间以及2024年12月15日之后开始的中期期间，允许提前采用。本公司自2024年1月1日起采用ASU 2023-07，并按追溯法应用该指引。更多信息请参阅附注14。
2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09《所得税（主题740）：改进所得税披露》（“ASU 2023-09”）*。*ASU 2023-09要求披露有关报告主体实际税率调节表的分解信息以及已付所得税的信息。该ASU中的更新适用于2024年12月15日之后开始的年度期间。允许提前采用。本公司自2025年1月1日起采用ASU 2023-09，并按未来适用法应用该指引。更多信息请参阅附注11。
2025年7月，FASB发布了ASU 2025-05《金融工具——信用损失（主题326）：应收账款及合同资产信用损失的计量》（“ASU 2025-05”）。ASU 2025-05为所有主体在估计根据ASC 606进行会计处理的交易所产生的流动应收账款和流动合同资产的预期信用损失时提供了一项实务简便方法。所有主体均可选择采用一项实务简便方法，即假设截至资产负债表日的现行状况在资产剩余存续期内不会发生变化。该ASU中的修订将于2025年12月15日之后开始的年度报告期间以及该等年度报告期间内的中期报告期间生效。允许在财务报表尚未发布或尚未可供发布的中期和年度报告期间提前采用。本公司自2025年1月1日起提前采用ASU 2025-05，选择采用该实务简便方法并按未来适用法应用该指引。该ASU对本公司的合并财务报表未产生重大影响。
2025年9月，FASB发布了ASU 2025-06《无形资产——商誉及其他——内部使用软件（子主题350-40）：内部使用软件会计处理的针对性改进》（“ASU 2025-06”）。ASU 2025-06通过删除对规定性开发阶段的提及，对内部使用软件相关成本的指引进行了现代化改进。根据ASU 2025-06，当(a)具有相关权限的管理层以隐含或明确方式批准并承诺为一个计算机软件项目提供资金，且(b)该项目很可能完成且该软件将用于实现其预定功能（“很可能完成确认门槛”）时，主体可以开始将内部使用软件成本资本化。ASU 2025-06适用于2027年12月15日之后开始的年度报告期间以及该等年度报告期间内的中期期间；允许提前采用。该ASU可以按未来适用法、追溯法或修正的未来适用过渡法采用。本公司自2025年1月1日起提前采用ASU 2025-06，并按未来适用法应用该指引。该ASU对本公司的合并财务报表未产生重大影响。
近期发布但尚未采用的会计公告
2024年11月，FASB发布了ASU 2024-03《利润表费用分解（子主题220-40）》（“ASU 2024-03”）；2025年1月，FASB发布了ASU 2025-01《利润表——报告综合收益——费用分解披露（子主题220-40）：明确生效日期》（“ASU 2025-01”）。ASU 2024-03要求在财务报表附注中加强对某些成本和费用分解情况的披露。经ASU 2025-01澄清后，ASU 2024-03适用于2026年12月15日之后开始的年度报告期间，以及2027年12月15日之后开始的年度报告期间内的中期报告期间。允许提前采用。采用时，该指引可按未来适用法或追溯法应用。本公司目前正在评估该新准则对本公司合并财务报表的影响。
FASB发布的其他新会计公告已经或将会由本公司采用（如适用），本公司认为这些会计公告均未对且将不会对其合并财务报表或披露产生重大影响。
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2. 收入
下表列示按地理区域划分的收入，地理区域根据客户的账单地址确定（单位：百万美元）：
| 截至12月31日止年度 | 截至6月30日止六个月 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 2024 | 2025 | 2025 | 2026 | |
| （未经审计） | |||||
| 美国 | $34 | $263 | $3,362 | $820 | $11,763 |
| 国际 | 7 | 123 | 1,223 | 343 | 4,523 |
| 合计 | $41 | $386 | $4,585 | $1,163 | $16,286 |
下表列示按用量计费收入及订阅收入（单位：百万美元）：
| 截至12月31日止年度 | 截至6月30日止六个月 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 2024 | 2025 | 2025 | 2026 | |
| （未经审计） | |||||
| 按用量计费 | $39 | $288 | $3,796 | $983 | $13,064 |
| 按订阅计费 | 2 | 98 | 789 | 180 | 3,222 |
| 合计 | $41 | $386 | $4,585 | $1,163 | $16,286 |
递延收入
递延收入余额的重大变动如下（单位：百万美元）：
| 合计 | |
|---|---|
| 截至2023年12月31日的余额 | $7 |
| 从期初递延收入中确认的收入 | (7) |
| 预先开票或收取但未确认为收入的款项及其他 | 28 |
| 截至2024年12月31日的余额 | 28 |
| 从期初递延收入中确认的收入 | (28) |
| 预先开票或收取但未确认为收入的款项及其他 | 269 |
| 截至2025年12月31日的余额 | 269 |
| 从期初递延收入中确认的收入（未经审计） | (196) |
| 预先开票或收取但未确认为收入的款项及其他（未经审计） | 1,577 |
| 截至2026年6月30日的余额（未经审计） | $1,650 |
剩余履约义务
剩余履约义务指递延收入以及就具有不可撤销承诺的安排将在未来期间确认为收入的金额。截至2026年6月30日（未经审计），剩余履约义务为108亿美元。本公司预计将在未来12个月内将该金额的约75%（未经审计）确认为收入，其余部分在此后确认。收入确认的金额和时间取决于客户的使用情况以及本公司根据合同条款的履约情况。
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3. 投资
现金等价物及短期投资
截至2024年及2025年12月31日以及2026年6月30日（未经审计），本公司按主要证券类型划分的现金等价物及短期投资的摊余成本、未实现收益和亏损总额以及公允价值如下（单位：百万美元）：
| 截至2024年12月31日 | ||||
|---|---|---|---|---|
| 摊余成本 | 未实现收益总额 | 未实现亏损总额 | 公允价值 | |
| 现金等价物： | ||||
| 货币市场基金 | $3,029 | $— | $— | $3,029 |
| 现金等价物合计 | $3,029 | $— | $— | $3,029 |
| 截至2025年12月31日 | ||||
|---|---|---|---|---|
| 摊余成本 | 未实现收益总额 | 未实现亏损总额 | 公允价值 | |
| 现金等价物： | ||||
| 货币市场基金 | $16,455 | $— | $— | $16,455 |
| 公司债务证券 | 4 | — | — | 4 |
| 现金等价物合计 | $16,459 | $— | $— | $16,459 |
| 短期投资： | ||||
| 商业票据 | $123 | $— | $— | $123 |
| 美国国债及政府机构证券 | 2,111 | 3 | — | 2,114 |
| 公司债务证券 | 651 | 1 | — | 652 |
| 短期投资合计 | $2,885 | $4 | $— | $2,889 |
| 截至2026年6月30日 | ||||
|---|---|---|---|---|
| 摊余成本 | 未实现收益总额 | 未实现亏损总额 | 公允价值 | |
| （未经审计） | ||||
| 现金等价物： | ||||
| 货币市场基金 | $108,603 | $— | $— | $108,603 |
| 商业票据 | 18 | — | — | 18 |
| 美国国债及政府机构证券 | 264 | — | — | 264 |
| 公司债务证券 | 4 | — | — | 4 |
| 市政证券 | 8 | — | — | 8 |
| 现金等价物合计 | $108,897 | $— | $— | $108,897 |
| 短期投资： | ||||
| 商业票据 | $1,592 | $— | $(3) | $1,589 |
| 美国国债及政府机构证券 | 14,818 | — | (33) | 14,785 |
| 公司债务证券 | 2,896 | — | (8) | 2,888 |
| 短期投资合计 | $19,306 | $— | $(44) | $19,262 |
摊余成本和公允价值余额不包括截至2025年12月31日及2026年6月30日（未经审计）分别为1,600万美元和1.23亿美元的应收应计利息，该等利息计入合并资产负债表中的预付费用及其他流动资产。本公司 Anthropic, PBC
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截至2024年12月31日没有应收应计利息。本公司未就应收应计利息计量信用损失备抵，因为任何无法收回的应计利息均会及时核销。
现金等价物及短期投资的合同到期日如下（单位：百万美元）：
| 截至2025年12月31日 | 截至2026年6月30日 | |||
|---|---|---|---|---|
| 摊余成本 | 公允价值 | 摊余成本 | 公允价值 | |
| （未经审计） | ||||
| 一年内到期 | $18,632 | $18,634 | $120,668 | $120,654 |
| 一年后至五年内到期 | 712 | 714 | 7,535 | 7,505 |
| 合计 | $19,344 | $19,348 | $128,203 | $128,159 |
由于借款人可能有权在支付或不支付赎回或提前还款罚金的情况下赎回或提前偿还债务，实际到期日可能与合同到期日不同。
截至2025年12月31日及2026年6月30日（未经审计），本公司未就其投资确认任何信用损失备抵或减值费用。
下表按主要证券类型汇总列示处于未实现亏损状态的短期投资的公允价值及未实现亏损总额（单位：百万美元）：
| 截至2026年6月30日 | ||
|---|---|---|
| 公允价值 | 未实现亏损(1) | |
| （未经审计） | ||
| 商业票据 | $1,444 | $(3) |
| 美国国债及政府机构证券 | 14,237 | (33) |
| 公司债务证券 | 2,478 | (8) |
| 合计 | $18,159 | $(44) |
(1) 本公司全部短期投资处于持续未实现亏损状态的时间均少于12个月。
本公司无意在收回其摊余成本基础（可能在到期时收回）之前出售存在未实现亏损的短期投资，且本公司在此之前被要求出售该等投资的可能性亦未达到很可能（可能性大于50%）的程度。
截至2025年12月31日，本公司并无处于未实现亏损状态的短期投资。
截至2025年12月31日止年度以及截至2025年及2026年6月30日止六个月（未经审计），并无从累计其他综合收益（亏损）中重分类转出的来自现金等价物及短期投资的重大已实现收益或损失。
权益法投资
本公司持有按权益法核算的投资，本公司可对该等被投资方施加重大影响，但不能控制。权益法投资计入本公司合并资产负债表的其他非流动资产，本公司应享有的权益法被投资方收益或亏损份额计入本公司合并经营报表的其他收入（费用）净额。截至2026年6月30日（未经审计），本公司该等投资的账面价值并不重大。本公司已作出最多3.25亿美元的出资承诺，其中2.65亿美元截至2026年6月30日（未经审计）尚未出资。
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4. 公允价值计量
下表列示本公司以持续基准按公允价值计量的金融资产及负债按公允价值层级划分的信息（单位：百万美元）：
| 截至2024年12月31日 | ||||
|---|---|---|---|---|
| 第一层级 | 第二层级 | 第三层级 | 合计 | |
| 资产： | ||||
| 现金等价物： | ||||
| 货币市场基金 | $3,029 | $— | $— | $3,029 |
| 按公允价值计量的资产合计 | $3,029 | $— | $— | $3,029 |
| 负债： | ||||
| 可转换票据(1) | $— | $— | $14,116 | $14,116 |
| 其他非流动负债： | ||||
| 衍生负债 | — | — | 150 | 150 |
| 按公允价值计量的负债合计 | $— | $— | $14,266 | $14,266 |
| 截至2025年12月31日 | ||||
|---|---|---|---|---|
| 第一层级 | 第二层级 | 第三层级 | 合计 | |
| 资产： | ||||
| 现金等价物： | ||||
| 货币市场基金 | $16,455 | $— | $— | $16,455 |
| 公司债务证券 | — | 4 | — | 4 |
| 短期投资： | ||||
| 商业票据 | — | 123 | — | 123 |
| 美国国债及政府机构证券 | — | 2,114 | — | 2,114 |
| 公司债务证券 | — | 652 | — | 652 |
| 其他资产： | ||||
| 认股权证权利 | — | — | 345 | 345 |
| 按公允价值计量的资产合计 | $16,455 | $2,893 | $345 | $19,693 |
| 负债： | ||||
| 应付账款、应计费用及其他流动负债： | ||||
| 捐赠匹配计划负债(2) | $— | $— | $541 | $541 |
| 可转换票据(1) | — | — | 41,677 | 41,677 |
| 其他非流动负债： | ||||
| 暂扣负债(3) | — | — | 28 | 28 |
| 按公允价值计量的负债合计 | $— | $— | $42,246 | $42,246 |
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合并财务报表附注（续）
| 截至2026年6月30日 | ||||
|---|---|---|---|---|
| 第一层级 | 第二层级 | 第三层级 | 合计 | |
| （未经审计） | ||||
| 资产： | ||||
| 现金等价物： | ||||
| 货币市场基金 | $108,603 | $— | $— | $108,603 |
| 商业票据 | — | 18 | — | 18 |
| 美国国债及政府机构证券 | — | 264 | — | 264 |
| 公司债务证券 | — | 4 | — | 4 |
| 市政证券 | — | 8 | — | 8 |
| 短期投资： | ||||
| 商业票据 | — | 1,589 | — | 1,589 |
| 美国国债及政府机构证券 | — | 14,785 | — | 14,785 |
| 公司债务证券 | — | 2,888 | — | 2,888 |
| 其他资产： | ||||
| 认股权证权利 | — | — | 1,069 | 1,069 |
| 票据购买协议 | — | — | 2,405 | 2,405 |
| 按公允价值计量的资产合计 | $108,603 | $19,556 | $3,474 | $131,633 |
| 负债： | ||||
| 应付账款、应计费用及其他流动负债： | ||||
| 暂扣负债(3) | $— | $— | $58 | $58 |
| 可转换票据(1) | — | — | 108,566 | 108,566 |
| 按公允价值计量的负债合计 | $— | $— | $108,624 | $108,624 |
(1) 由于选择对金融工具采用公允价值选择权进行会计处理，按公允价值入账，公允价值变动计入损益。详见附注9。
(2) 详见附注10。
(3) 详见附注15。
截至2024年及2025年12月31日止年度以及截至2025年及2026年6月30日止六个月（未经审计），本公司按公允价值计量的资产未发生公允价值层级之间的转移。
本公司按公允价值计量现金等价物及短期投资。第一层级工具的估值基于相同标的证券的市场报价。第二层级工具的估值取自针对可比工具或活跃程度较低市场中相同工具的现成定价来源，或取自采用市场可观察输入值的模型。
截至2025年12月31日止年度，本公司订立一项合同，作为一项已订立但尚未开始的协议项下的对价，获得认购一家私营公司普通股的认股权证权利。该认股权证权利为独立金融工具，因其包含净额结算特征而符合衍生工具的定义。该认股权证未被指定为套期工具，将于相关安排开始时授予并确认为租赁激励，并确认为相关使用权资产的减少。本公司采用概率加权预期回报法估计认股权证权利的公允价值。在应用该方法时，本公司根据可获得的信息使用了第三层级估值输入值，包括认股权证权利及发行人其他已发行类别权益证券的条款和特征、发行人证券的可观察交易（例如其最近一轮融资）、权益波动率的估计以及距流动性事件的预期时间。认股权证权利的初始公允价值确认为衍生资产，在合并资产负债表中列入其他资产，同时确认相应的递延负债，列入其他非流动负债。
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合并财务报表附注（续）
2026年3月（未经审计），本公司与Google LLC（“Google”）订立一项票据购买协议（“Google 2026 NPA”），其中包括以每股259.1364美元的价格出售3,860万股本公司G-2轮可赎回可转换优先股的承诺。2026年4月（未经审计），本公司与Amazon Web Services, Inc.（“Amazon”）订立一项票据购买协议（“Amazon 2026 NPA”），其中包括以每股259.1364美元的价格出售1,930万股本公司G-2轮可赎回可转换优先股的承诺。详见附注9及附注16。该等协议于每个期间按市值计价。公允价值变动在合并经营报表中确认为其他收入（费用）净额。该等票据购买协议项下的资产按公允价值入账，在合并资产负债表中列入其他非流动资产。
票据购买协议的估计公允价值采用概率加权预期回报法确定。G-2轮可赎回可转换优先股的公允价值采用由或有权益分析法（“CCA”）和普通股等价物法（“CSE法”）构成的混合法确定。所用假设包括假定的未来流动性及融资事件、协议的条款和特征、各情景的权重、折现率、适用的无风险利率、G-2轮可赎回可转换优先股的公允价值以及缺乏市场流通性折扣。
第三层级负债包括SAFE负债（附注9）、可转换票据（附注9）、衍生负债（附注9）、捐赠匹配计划负债（附注10），以及就收购Codeblog Corp.（“Bun”）可发行的部分股份而产生的暂扣负债（附注15）。该等负债目前不存在市场，因此确定其公允价值需要作出重大判断或估计。分类为公允价值层级第三层级的公允价值计量的变动于每个期间根据估计或假设的变化进行分析，并相应入账。截至2025年12月31日止年度，本公司在合并经营报表的其他收入（费用）净额中记录了暂扣负债的公允价值变动300万美元。
SAFE负债按公允价值入账，公允价值基于第三方估值确定，该估值采用情景分析法及CCA，考虑了计及时间、概率及融资规模的特定情景。该模型考虑了合同条款以及多项输入值，例如本公司可赎回可转换优先股价格、无风险利率及预期波动率，其中部分输入值本公司无法以可观察市场数据加以佐证。于2023年12月31日及2024年1月30日转换时对SAFE负债进行估值所用的假设包括波动率、无风险利率及距流动性事件的期限。SAFE负债公允价值计量的变动与转换情景相关，在合并经营报表中记录为可转换票据、衍生负债及SAFE的公允价值变动。截至2024年12月31日，所有SAFE均已转换。
可转换票据的估计公允价值采用由CCA和CSE法构成的混合法确定。该分析基于概率加权的预期未来投资回报估计可转换票据的公允价值，考虑票据持有人可获得的各种可能结果，包括转换为可赎回可转换优先股、转换为N类普通股以及到期。所用假设包括CCA和CSE法的权重、假定的波动率、距流动性事件的时间、融资或预期融资的需求及条款，以及无风险利率。可转换票据的公允价值变动在合并经营报表中记录为可转换票据、衍生负债及SAFE的公允价值变动。
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合并财务报表附注（续）
下表列示本公司第三层级金融工具公允价值变动的汇总（单位：百万美元）：
| 认股权证权利 | 票据购买协议 | 捐赠匹配计划负债 | 暂扣负债 | SAFE | 应付可转换票据 | 衍生负债 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 截至2023年12月31日的余额 | $— | $— | $— | $— | $128 | $1,678 | $1,110 |
| 增加 | — | — | — | — | — | 5,900 | 150 |
| 转换 | — | — | — | — | (134) | — | — |
| 衍生负债的公允价值变动及结算 | — | — | — | — | 6 | 6,538 | (1,110) |
| 截至2024年12月31日的余额 | — | — | — | — | — | 14,116 | 150 |
| 增加 | 345 | — | 541 | 25 | — | 3,450 | — |
| 转换 | — | — | — | — | — | (10,347) | — |
| 衍生负债的公允价值变动及结算 | — | — | — | 3 | — | 34,458 | (150) |
| 截至2025年12月31日的余额 | 345 | — | 541 | 28 | — | 41,677 | — |
| 增加（未经审计） | — | 2,348 | — | — | — | — | — |
| 转换（未经审计） | — | — | — | — | — | (5,499) | — |
| 公允价值变动（未经审计） | 724 | (11,753) | 126 | 30 | — | 72,388 | — |
| 结算（未经审计） | — | 11,810 | (667) | — | — | — | — |
| 截至2026年6月30日的余额（未经审计） | $1,069 | $2,405 | $— | $58 | $— | $108,566 | $— |
分类为第三层级的公允价值计量对用于确定公允价值的假设或方法的变化较为敏感，该等变化可能导致公允价值大幅增加或减少。
5. 商誉及无形资产
商誉
下表列示商誉变动情况（单位：百万美元）：
| 合计 | |
|---|---|
| 截至2024年12月31日的余额 | $— |
| 收购 | 154 |
| 截至2025年12月31日的余额 | 154 |
| 收购及其他（未经审计） | 422 |
| 截至2026年6月30日的余额（未经审计） | $576 |
Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
无形资产
无形资产构成如下（单位：百万美元，年数除外）：
| 截至2024年12月31日 | ||||
|---|---|---|---|---|
| 账面总额 | 累计摊销 | 账面净额 | 加权平均剩余使用年限（年） | |
| 技术相关 | $3 | $— | $3 | 4.5 |
| 合同相关 | 5 | (3) | 2 | 0.5 |
| 合计 | $8 | $(3) | $5 |
| 截至2025年12月31日 | ||||
|---|---|---|---|---|
| 账面总额 | 累计摊销 | 账面净额 | 加权平均剩余使用年限（年） | |
| 技术相关 | $7 | $(1) | $6 | 4.7 |
| 合同相关 | 24 | (10) | 14 | 0.6 |
| 合计 | $31 | $(11) | $20 |
| 截至2026年6月30日 | ||||
|---|---|---|---|---|
| 账面总额 | 累计摊销 | 账面净额 | 加权平均剩余使用年限（年） | |
| （未经审计） | ||||
| 技术相关 | $102 | $(13) | $89 | 1.8 |
| 合同相关 | 36 | (16) | 20 | 0.6 |
| 合计 | $138 | $(29) | $109 |
截至2023年、2024年及2025年12月31日止年度，本公司确认的无形资产相关摊销费用分别为0美元、300万美元及1,300万美元；截至2025年及2026年6月30日止六个月（未经审计）分别为400万美元及2,700万美元。
截至2025年12月31日，需摊销无形资产的预计未来摊销费用总额汇总如下（单位：百万美元）：
| 财政年度 | 预计未来摊销费用 |
|---|---|
| 2026 | $15 |
| 2027 | 2 |
| 2028 | 1 |
| 2029 | 1 |
| 2030 | 1 |
| 合计 | $20 |
Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
6. 物业及设备净额
物业及设备净额构成如下（单位：百万美元）：
| 截至12月31日 | 截至6月30日 | ||
|---|---|---|---|
| 2024 | 2025 | 2026 | |
| （未经审计） | |||
| 租赁物改良 | $16 | $51 | $58 |
| 服务器、网络及基础设施设备 | — | 34 | 618 |
| 在建工程 | 4 | 63 | 536 |
| 其他资产 | 3 | 10 | 22 |
| 物业及设备总额 | 23 | 158 | 1,234 |
| 减：累计折旧 | (4) | (12) | (47) |
| 物业及设备净额合计 | $19 | $146 | $1,187 |
截至2023年、2024年及2025年12月31日止年度，折旧费用分别为100万美元、300万美元及1,000万美元；截至2025年及2026年6月30日止六个月（未经审计）分别为400万美元及3,500万美元。
7. 租赁
本公司就公司办公场所及基础设施设备拥有到期日各异的经营租赁及融资租赁。该等租赁的不可撤销剩余期限为不足一年至20年，其中部分租赁包含最长可续期14年的选择权。
本公司租赁费用的构成如下（单位：百万美元）：
| 截至12月31日止年度 | 截至6月30日止六个月 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 2024 | 2025 | 2025 | 2026 | |
| （未经审计） | |||||
| 经营租赁成本 | $3 | $17 | $22 | $8 | $56 |
| 融资租赁成本： | |||||
| 租赁资产摊销 | — | — | — | — | 13 |
| 租赁负债利息 | — | — | — | — | 5 |
| 融资租赁成本 | — | — | — | — | 18 |
| 短期租赁成本 | — | — | — | — | 7 |
| 可变租赁成本 | — | — | — | — | 8 |
| 租赁成本合计 | $3 | $17 | $22 | $8 | $89 |
本公司租赁的加权平均剩余租赁期及折现率如下：
| 截至12月31日 | 截至6月30日 | ||
|---|---|---|---|
| 2024 | 2025 | 2026 | |
| （未经审计） | |||
| 加权平均剩余租赁期限——经营租赁 | 3.3年 | 7.7年 | 10.8年 |
| 加权平均剩余租赁期限——融资租赁 | * | * | 4.9年 |
| 加权平均折现率——经营租赁 | 10.4% | 8.1% | 7.5% |
| 加权平均折现率——融资租赁 | * | * | 7.1% |
- 截至2024年及2025年12月31日，本公司并无融资租赁。
Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
融资租赁(1)的资产负债表补充信息如下（单位：百万美元）：
| 2026年6月30日 | |
|---|---|
| （未经审计） | |
| 物业及设备（按成本） | $445 |
| 累计折旧 | (13) |
| 物业及设备净额 | $432 |
| 应付账款、应计费用及其他流动负债 | $86 |
| 其他非流动负债 | 357 |
| 融资租赁负债合计 | $443 |
(1) 截至2025年12月31日，本公司并无融资租赁。
租赁负债到期情况如下（单位：百万美元）：
| 2025年12月31日 | 2026年6月30日 | ||
|---|---|---|---|
| 经营租赁 | 经营租赁 | 融资租赁(1) | |
| （未经审计） | |||
| 2026 | $45 | $52 | $62 |
| 2027 | 35 | 109 | 106 |
| 2028 | 22 | 194 | 106 |
| 2029 | 4 | 162 | 106 |
| 2030 | 4 | 173 | 106 |
| 此后 | 39 | 911 | 37 |
| 未折现租赁付款额合计 | 149 | 1,601 | 523 |
| 减：推算利息 | (32) | (522) | (80) |
| 租赁负债现值 | $117 | $1,079 | $443 |
(1) 截至2025年12月31日，本公司并无融资租赁。
尚未开始的租赁
截至2025年12月31日及2026年6月30日（未经审计），本公司已订立主要与算力及基础设施容量相关但尚未开始的租赁协议，预计未来未折现租赁义务总额分别约为502亿美元及3,214亿美元，其中部分安排须以满足若干合同条件为前提。该等租赁义务将于2026年至2028年间开始，租赁期限为不足一年至20年不等。本公司可能选择通过发行可转换本票履行其部分义务。详见附注9。
通过合并可变利益实体持有的租赁
本公司合并若干为融资及部署算力及基础设施容量而设立的可变利益实体（VIE）。截至2026年6月30日（未经审计），除该等VIE订立的任何合同或文书中可能明确规定的情况外，一般不可用于清偿该等VIE以外任何人士之义务的资产为2.96亿美元，主要计入经营租赁使用权资产。
本公司为若干VIE义务提供担保，因此若干VIE的债权人对本公司的一般信用拥有追索权。截至2026年6月30日（未经审计），与该等VIE相关的负债为3.28亿美元，主要包括3.10亿美元租赁负债，其中2.57亿美元计入经营租赁负债（非流动）。本公司可能就若干VIE租金义务， Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
以发行可转换本票代替现金的方式予以履行。该等VIE为本公司在可转换本票项下的义务提供担保，并向出租人授予租赁资产的担保权益以担保该等义务，担保金额以向出租人发行的未偿付票据金额为限。截至2026年6月30日（未经审计），尚未发行任何可转换本票。详见附注9。截至2025年12月31日，该等合并VIE的资产及负债并不重大。
8. 补充财务信息
现金、现金等价物及受限制现金
下表将本公司合并资产负债表所列报的现金、现金等价物及受限制现金与合并现金流量表所列示的总额进行调节（单位：百万美元）：
| 截至12月31日 | 截至6月30日 | ||
|---|---|---|---|
| 2024 | 2025 | 2026 | |
| （未经审计） | |||
| 现金及现金等价物 | $3,141 | $17,388 | $112,389 |
| 受限制现金(1) | 13 | 13 | 2,529 |
| 期末现金、现金等价物及受限制现金 | $3,154 | $17,401 | $114,918 |
(1) 根据若干安排，本公司可能须就未来应付款项额外限制最多100亿美元的现金。截至2026年6月30日，该等要求均未生效。
预付费用及其他流动资产
预付费用及其他流动资产构成如下（单位：百万美元）：
| 截至12月31日 | 截至6月30日 | ||
|---|---|---|---|
| 2024 | 2025 | 2026 | |
| （未经审计） | |||
| 预付费用 | $2,073 | $2,537 | $258 |
| 其他 | 3 | 23 | 238 |
| 合计 | $2,076 | $2,560 | $496 |
其他非流动资产
其他非流动资产构成如下（单位：百万美元）：
| 截至12月31日 | 截至6月30日 | ||
|---|---|---|---|
| 2024 | 2025 | 2026 | |
| （未经审计） | |||
| 预付费用 | $2,364 | $104 | $222 |
| 其他 | 9 | 372 | 3,707 |
| 合计 | $2,373 | $476 | $3,929 |
Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
应付账款、应计费用及其他流动负债
应付账款、应计费用及其他流动负债构成如下（单位：百万美元）：
| 截至12月31日 | 截至6月30日 | ||
|---|---|---|---|
| 2024 | 2025 | 2026 | |
| （未经审计） | |||
| 应付云服务提供商款项 | $302 | $947 | $2,810 |
| 应计法律费用 | 2 | 775 | 1,309 |
| 捐赠匹配计划负债 | — | 541 | — |
| 其他 | 29 | 248 | 1,303 |
| 合计 | $333 | $2,511 | $5,422 |
在上述应付账款、应计费用及其他流动负债总额中，截至2024年及2025年12月31日以及2026年6月30日（未经审计），应付账款分别为3.13亿美元、2.84亿美元及7.66亿美元。
其他收入（费用）净额
其他收入（费用）净额构成如下（单位：百万美元）：
| 截至12月31日止年度 | 截至6月30日止六个月 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 2024 | 2025 | 2025 | 2026 | |
| （未经审计） | |||||
| 票据购买协议的确认及公允价值变动(1) | $— | $— | $— | $— | $(9,405) |
| 暂扣负债的公允价值变动 | — | — | (3) | — | (39) |
| 认股权证权利的公允价值变动 | — | — | — | — | 724 |
| 其他 | (2) | — | (5) | — | (37) |
| 合计 | $(2) | $— | $(8) | $— | $(8,757) |
(1) 详见附注4。
Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
补充现金流量信息
下表列示补充现金流量信息（单位：百万美元）：
| 截至12月31日止年度 | 截至6月30日止六个月 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 2024 | 2025 | 2025 | 2026 | |
| （未经审计） | |||||
| 现金流量信息补充披露： | |||||
| 支付的所得税现金（扣除退税） | $— | $— | $8 | $7 | $34 |
| 非现金投资及筹资活动： | |||||
| 已购置但尚未支付的物业及设备增加额 | $— | $1 | $10 | $1 | $148 |
| 可转换票据转换为E-2轮、E-3轮、E-4轮、E-5轮及F-2轮无表决权可赎回可转换优先股 | $— | $— | $10,347 | $8,168 | $— |
| 可转换票据转换为G-3轮及G-4轮可赎回可转换优先股 | $— | $— | $— | $— | $5,499 |
| 票据购买协议转换为G-2轮可赎回可转换优先股 | $— | $— | $— | $— | $11,810 |
| SAFE票据转换为C-1轮、D-1轮及D-2轮可赎回可转换优先股 | $1 | $134 | $— | $— | $— |
| 结算捐赠匹配计划时发行N类普通股 | $— | $— | $— | $— | $667 |
| 认股权证权利 | $— | $— | $345 | $— | $— |
| 就业务收购发行的权益 | $— | $— | $136 | $— | $534 |
| 以经营租赁负债换取的使用权资产 | $38 | $8 | $82 | $1 | $963 |
| 以融资租赁负债换取的使用权资产 | $— | $— | $— | $— | $445 |
Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
补充经营费用信息
下表列示本公司按职能分类的经营费用（单位：百万美元）：
| 截至12月31日止年度 | 截至6月30日止六个月 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 2024 | 2025 | 2025 | 2026 | |
| （未经审计） | |||||
| 收入成本(1) | $26 | $752 | $2,773 | $1,019 | $2,380 |
| 研发(2) | 422 | 2,275 | 6,338 | 1,850 | 9,741 |
| 销售及营销(3) | 76 | 163 | 911 | 239 | 3,808 |
| Bartz和解费用 | — | — | 1,500 | — | — |
| 一般及行政(4) | 68 | 176 | 1,123 | 190 | 1,050 |
| 经营费用合计 | $592 | $3,366 | $12,645 | $3,298 | $16,979 |
(1) 收入成本几乎全部由与服务客户的工作负载相关的算力及基础设施成本构成。此外，收入成本还包括若干人员相关成本及分摊的间接费用。
(2) 研发费用主要包括与模型开发、研究及内部使用工作负载相关的算力及基础设施成本、人员相关成本、软件费用及分摊的间接费用。
(3) 销售及营销费用主要包括渠道合作伙伴成本、营销及广告费用、人员相关成本、与免费提供本公司智能服务相关的算力及基础设施成本，以及分摊的间接费用。
(4) 一般及行政费用主要包括本公司的捐赠匹配义务、人员相关成本、设施成本、分摊的间接费用、法律费用及非所得税税费。
9. 可转换票据、循环信贷协议及SAFE
可转换票据
本公司已订立若干票据购买协议，约定发行一张或多张可转换票据。若票据购买协议产生在未来发行票据的义务，则在相关票据发行之前，该等义务在合并资产负债表中作为衍生负债进行会计处理。
Google 2023年票据购买协议
2023年9月，本公司与Google LLC（“Google”）订立一项票据购买协议（“Google 2023 NPA”），以发行本金总额最多20亿美元的可转换本票，分三批发行。本公司于2023年9月发行第一批票据，本金总额为5亿美元；于2024年9月发行第二批票据，本金总额为7.5亿美元；并于2025年9月发行第三批票据，本金总额为7.5亿美元。
根据Google 2023 NPA发行的票据按年利率10.0%计息，按年复利，于到期时（即各自发行日期后48个月）支付。本公司还与Google订有一项提供智能服务的商业协议。
在本公司2025年E-1轮可赎回可转换优先股融资中，根据Google 2023 NPA发行的第一批及第二批票据已全部转换，分别按每股44.8692美元的转换价格转换为合计1,270万股本公司E-3轮无表决权可赎回可转换优先股，以及按每股50.4779美元的转换价格转换为合计1,530万股E-4轮无表决权可赎回可转换优先股。该等转换价格反映了相对于E-1轮原始发行价格每股56.0865美元的合同约定折扣。截至2025年12月31日，根据Google 2023 NPA发行的第三批票据仍有本金总额7.5亿美元尚未偿付。
Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
2026年1月，在G-1轮融资首次交割时，根据Google 2023 NPA发行的第三批票据已按每股233.2228美元的转换价格全部转换为330万股G-4轮无表决权可赎回可转换优先股。该转换价格反映了相对于G-1轮价格每股259.1364美元的合同约定折扣。截至2026年6月30日（未经审计），Google 2023 NPA项下已无任何未偿付金额。
Google 2024年票据购买协议
2024年8月，本公司与Google订立另一项票据购买协议（“Google 2024 NPA”），以发行一张本金总额约13亿美元的可转换本票。该票据按年利率8.5%计息，按年复利，且除非提前转换或偿还，应于2030年8月到期时支付。
在2025年E-1轮可赎回可转换优先股融资中，根据Google 2024 NPA发行的票据已按每股53.2822美元的转换价格全部转换为合计2,420万股E-5轮无表决权可赎回可转换优先股，该转换价格反映了相对于E-1轮原始发行价格每股56.0865美元的合同约定折扣。截至2025年12月31日及2026年6月30日（未经审计），Google 2024 NPA项下已无任何未偿付金额。
Google 2026年票据购买协议（未经审计）
2026年3月（未经审计），本公司订立一项票据购买协议（“Google 2026 NPA”），根据该协议，在满足若干条件的前提下，在截至2030年12月31日的期间内可发行最多300亿美元的可转换本票或无表决权普通股。无表决权普通股将会按前30日成交量加权平均价格发行；如发行票据，该等票据将按年利率9.0%计息，按年复利，于到期时支付，并于发行后六年到期，除非根据该协议条款提前偿还或转换。
2026年5月（未经审计），Google在本公司H轮可赎回可转换优先股融资中投资100亿美元，使Google 2026 NPA项下可发行金额减少至200亿美元。截至2026年6月30日，尚未根据Google 2026 NPA发行任何无表决权普通股或票据。
Amazon
Amazon 2023年及2024年票据购买协议
2023年9月，本公司与Amazon订立一项票据购买协议（“Amazon 2023 NPA”），以发行本金总额最多40亿美元的可转换本票，分两批发行。本公司于2023年9月发行第一批票据，本金总额为12亿美元；并于2024年3月发行第二批票据，本金总额为34亿美元，该本金额反映了相对于第二批票据所收取的28亿美元款项的发行溢价。
2024年11月，本公司与Amazon订立另一项票据购买协议（“Amazon 2024 NPA”），以发行本金总额最多40亿美元的可转换本票，分三批发行。本公司于2024年11月发行第一批票据，本金总额为13亿美元；于2025年5月发行第二批票据，本金总额为13亿美元；并于2025年11月发行第三批票据，本金总额为14亿美元。
根据Amazon 2023 NPA发行的票据按年利率8.0%计息，按年复利，于到期时支付，并于各自发行日期后10年到期，除非提前偿还或转换。根据Amazon 2024 NPA发行的第一批票据按年利率8.5%计息，按年复利，于到期时支付，并于2034年11月到期，除非提前偿还或转换。根据Amazon 2024 NPA发行的第二批及第三批票据均不计息，分别于2035年5月及2035年11月到期，除非提前偿还或转换。
根据Amazon 2023 NPA及Amazon 2024 NPA发行的票据可转换为无表决权可赎回可转换优先股，转换价格等于以下两者中的较低者：(i)每股20.9280美元（就 Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
根据Amazon 2023 NPA发行的票据而言）或每股50.4779美元（就根据Amazon 2024 NPA发行的票据而言），及(ii)本公司最近一次(1)优先股股权融资（就根据Amazon 2023 NPA发行的票据而言）或(2)合格股权融资（就根据Amazon 2024 NPA发行的票据而言）中的每股价格，在每种情况下均受下文所述Amazon持股上限的限制。
在若干清算交易中，Amazon可选择收取相当于该等票据未偿付本金额及其应计未付利息的现金，以代替按适用转换价格转换该等票据。根据Amazon 2024 NPA的条款，在若干清算交易中，本公司可能须向Amazon支付按Amazon 2024 NPA所规定方式计算的额外现金款项。此外，在首次公开发行、直接上市或特殊目的收购公司交易中，适用Amazon NPA项下的任何未偿付本金额及其应计未付利息将自动转换为本公司N类普通股，转换价格等于以下两者中的较低者：(i)每股2.0928美元（就Amazon 2023 NPA而言）或每股5.0478美元（就Amazon 2024 NPA而言），及(ii)该交易中向公众发售的普通股的每股价格。Amazon票据中因Amazon持股上限而无法转换的任何部分，将在首次公开发行后每个财政季度末，在受Amazon持股上限限制的前提下，自动转换为N类普通股，转换价格等于以下三者中的最低者：(i)上文所述的适用转换价格，(ii)就该首次公开发行向公众发售的普通股的每股价格，及(iii)基于前10日成交量加权平均交易价格计算的本公司普通股当时市价。根据Amazon NPA发行的票据亦可于到期时以现金结算，或经Amazon选择，以与Amazon根据与Amazon订立的若干商业协议应付本公司的款项进行抵销的方式结算。
根据Amazon NPA发行的票据的任何转换均受Amazon总持股上限的限制，Amazon可选择豁免该上限。如根据Amazon NPA发行的票据的任何部分在不超过持股上限的情况下无法转换，则无法如此转换的部分将重新发行为一张不计息的可转换展期票据，到期日为该展期票据发行日期起10年。如发生适用Amazon NPA中规定的若干违约事件，视违约事件的性质而定，本公司可能须以现金偿还当时尚未转换的未偿付本金额，偿还方式为(i)应持有人要求一次性全额偿还，或(ii)在四年期间内等额分期偿还。
在2025年E-1轮可赎回可转换优先股融资中，根据Amazon 2023 NPA发行的第一批及第二批票据已按每股20.9280美元的转换价格转换为合计9,530万股E-2轮无表决权可赎回可转换优先股。根据Amazon 2023 NPA发行的部分票据因Amazon持股上限而未转换，并重新发行为一张本金总额为31亿美元、于2034年3月到期的不计息展期票据。该展期票据的转换及还款条款与上文所述实质上相同，在每种情况下均受Amazon持股上限的限制。在E-1轮可赎回可转换优先股融资中，根据Amazon 2024 NPA发行的票据的转换条款已被触发。然而，由于Amazon持股上限，根据Amazon 2024 NPA发行的票据均未转换。因此，第一批票据重新发行为一张本金总额为13亿美元、于2035年1月到期的不计息展期票据，第二批及第三批票据仍未偿付。该展期票据的转换及还款条款在每种情况下均与上文所述实质上相同，并在受Amazon持股上限限制的前提下进行转换。
随后，就本公司于2025年进行的F-1轮可赎回可转换优先股融资，根据Amazon 2023 NPA发行的展期票据中的一部分按每股20.9280美元的转换价格转换为合计2,070万股F-2轮无表决权可赎回可转换优先股。该展期票据的剩余余额重新发行为一份不计息的经修订及重述的展期票据，本金额约为26亿美元，于2034年3月到期。由于Amazon的持股上限，根据Amazon 2024 NPA发行的票据未就F-1轮可赎回可转换优先股融资进行转换。
截至2025年12月31日，根据Amazon 2023 NPA发行的经修订及重述的展期票据仍有本金总额26亿美元尚未偿还；根据Amazon 2024 NPA发行的全部三个批次的票据（其中第一批已重新发行为不计息的展期票据）均仍未偿还，本金余额合计为40亿美元。
Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
2026年1月和2月，就本公司的G-1轮融资，根据Amazon 2023 NPA发行的第二次经修订及重述的不计息展期票据中的一部分按每股20.9280美元的价格转换为合计2,060万股本公司G-3轮无表决权可赎回可转换优先股。该不计息展期票据的剩余余额重新发行为一份不计息的经修订及重述的展期票据，本金额约为22亿美元，于2034年3月到期。由于Amazon的持股上限，根据Amazon 2024 NPA发行的票据未就G-1轮可赎回可转换优先股融资进行转换。
截至2026年6月30日（未经审计），根据Amazon 2023 NPA发行的经修订及重述的展期票据仍未偿还，本金总额约为22亿美元；根据Amazon 2024 NPA发行的全部票据均仍未偿还，本金余额合计为40亿美元。
Amazon 2026年票据购买协议（未经审计）
2026年4月（未经审计），本公司订立了一份票据购买协议（“Amazon 2026 NPA”），据此，本公司可在满足若干条件的前提下，发行最多200亿美元的无表决权普通股或可转换本票。无表决权普通股将会按前30日成交量加权平均价格发行；如发行票据，该等票据将按年利率8.0%计息，按年复利并于到期时支付，并于发行后十年到期，但根据该协议条款提前偿还或转换的除外。
2026年5月（未经审计），Amazon在本公司的H轮可赎回可转换优先股融资中投资了50亿美元，这使Amazon 2026 NPA项下的可发行金额减少至150亿美元。截至2026年6月30日，Amazon 2026 NPA项下尚未发行任何无表决权普通股或票据。
其他票据购买协议
2025年8月，本公司订立了一份票据购买协议，据此，本公司可在满足若干条件的前提下，发行最多100亿美元的可转换本票，所得款项仅用于支付一份算力及基础设施设备租赁协议项下的租金义务。更多信息请参阅附注7。本公司的票据发行权将于其普通股首次公开发行时终止。截至2025年12月31日及2026年6月30日（未经审计），该票据购买协议项下并无未偿还金额。
2026年（未经审计）
2026年3月，本公司订立了第二份票据购买协议，据此，本公司可在满足若干条件的前提下，发行最多420亿美元的可转换本票，所得款项仅用于支付一份算力及基础设施协议项下的租金义务。更多信息请参阅附注7。该等票据将按年利率9.0%计息，以实物支付（PIK）。本公司的票据发行权将于提款期开始之日（提款期尚未开始，将于首批基础设施设备根据该算力及基础设施协议“可投入使用”时开始）起满五周年时终止，但可能提前终止。截至2026年6月30日，该票据购买协议项下并无未偿还金额。
与可转换票据相关的发行成本于发生时计入费用。
SAFE
截至2023年12月31日止年度，本公司发行了购买金额合计1.22亿美元的未来股权简单协议（SAFE），投资者据此有权通过以股份结算的方式赎回其投资金额，从而参与未来的股权融资。在该金额中，100万美元于截至2023年12月31日止年度转换为C-1轮可转换优先股股份，1.21亿美元于截至2024年12月31日止年度转换为D-1轮及D-2轮可转换优先股股份。转换价格系根据 Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
购买金额除以适用系列优先股的每股价格（如适用，该每股价格须乘以约定的折扣率）确定。
本公司认定，SAFE并非法律形式上的债务（即不具有债权人权利）。SAFE的货币结算金额基于在初始时已知的固定或可确定金额，而转换时获得的权益股份数量是可变的。在此情况下，归类为权益并不适当，因为此类基于固定金额结算的合同不会使持有人承担与权益持有人类似的风险和报酬，因此，根据ASC 480（区分负债与权益），SAFE将会被归类为按市值计价的负债。
截至2024年及2025年12月31日以及2026年6月30日（未经审计），本公司并无未偿还的SAFE。
公允价值选择权
本公司根据ASC 825（金融工具）选择采用公允价值选择权对SAFE和可转换票据进行会计处理，与SAFE和可转换票据相关的公允价值变动计入本公司合并经营报表中的“可转换票据、衍生负债及SAFE的公允价值变动”（附注4）。本公司根据ASC 825选择采用公允价值选择权对可转换票据进行会计处理，以消除原本因在传统分拆模型下对可转换票据的负债成分和权益成分分别进行会计处理而将会产生的会计复杂性。
可转换票据、衍生负债及SAFE的估计公允价值采用情景分析法确定，该方法基于预期未来投资回报的概率加权现值估计可转换票据、衍生负债及SAFE的公允价值，并考虑SAFE及可转换票据持有人可能面临的各种结果，包括转换为可赎回可转换优先股、转换为N类普通股以及到期。发行成本于发生时计入费用，并反映在合并经营报表的其他收入（费用）净额中。SAFE和可转换票据的公允价值变动以及应计利息在合并经营报表中计入“可转换票据、衍生负债及SAFE的公允价值变动”。
截至2023年、2024年及2025年12月31日以及2026年6月30日（未经审计），并无确认可归因于信用风险的公允价值变动。
衍生负债
截至2024年12月31日，本公司有一项衍生负债，代表Amazon 2024 NPA项下的后续票据分批发行权。本公司将后续票据分批发行权的条款应用于卖出看涨期权和买入看跌期权情景，并计算出衍生负债。衍生负债的公允价值变动在合并经营报表中计入“可转换票据、衍生负债及SAFE的公允价值变动”。在2025年Amazon 2024 NPA的第二次交割和第三次交割时，相关分批发行权已被行使，因此该衍生负债已通过发行可转换票据全部结算并终止确认，截至2025年12月31日，并无尚未行使的剩余分批发行权。
循环信贷协议
2025年5月14日，本公司与不时作为协议一方的贷款人（统称“贷款人”）以及作为贷款人的行政代理人及担保品代理人的Morgan Stanley Senior Funding, Inc.订立了一份信贷协议（“信贷协议”）。信贷协议提供本金总额为25亿美元的优先有担保循环信贷融资，其中信用证分项限额为4亿美元。信贷协议项下的义务于2030年5月14日到期，但存在一个较早的触发式提前到期日，该日期取决于本公司已发行的可转换票据在该等票据到期前91天之日的未偿还金额。信贷融资的所得款项可用于营运资金、一般公司用途及其他合法用途。本公司可请求以美元或若干其他约定货币借款，但须遵守信贷 Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
协议的条款。信贷协议项下的借款按替代基准利率、定期SOFR或其他适用基准利率加适用利差计息。
本公司须就信贷融资的未使用部分支付承诺费，并支付与信用证相关的费用。信贷协议项下的义务由本公司的若干子公司提供担保，并以本公司及子公司担保人的几乎全部资产作为担保，但信贷协议中规定的若干例外及排除情形除外。信贷协议包含惯常的肯定性及否定性契诺，包括但不限于对额外债务、留置权、资产出售、投资、合并及限制性付款的限制。本公司还须遵守一项财务契诺，该契诺要求本公司于每个财政季度最后一天维持至少5亿美元的流动性。该协议还包括惯常的违约事件，一旦触发，可能导致信贷融资项下的到期款项加速到期。
2025年9月，本公司签署了信贷协议的一份修订，将循环信贷承诺的本金总额增加2.5亿美元至28亿美元。
2025年11月，本公司签署了信贷协议的第二次修订，提供本金总额为5亿美元的增量循环承诺。第二次修订后，循环承诺的本金总额合计为33亿美元。
2026年2月（未经审计），本公司签署了信贷协议的第三次修订，将信用证分项限额增加6亿美元至10亿美元。
截至2025年12月31日，本公司在循环信贷融资项下并无已提取借款，信贷融资项下有400万美元的备用信用证未结清。截至2025年12月31日，本公司遵守了信贷协议项下的所有契诺。截至2025年12月31日止年度，本公司确认了500万美元的准入费，该等费用在信贷融资期限内作为利息费用摊销。截至2026年6月30日（未经审计），本公司在循环信贷融资项下无已提取借款，且信贷融资项下有7,800万美元的备用信用证未结清。截至2026年6月30日（未经审计），本公司遵守了信贷协议项下的所有契诺。
10. 可赎回可转换优先股、普通股及股东亏损
可赎回可转换优先股
可赎回可转换优先股按其发行价格扣除发行成本后列账，包括A轮可赎回可转换优先股、B轮可赎回可转换优先股、C-1轮可赎回可转换优先股、C-2轮可赎回可转换优先股、D-1轮可赎回可转换优先股、D-2轮可赎回可转换优先股、D-3轮可赎回可转换优先股、E-1轮可赎回可转换优先股、E-2轮可赎回可转换优先股、E-3轮可赎回可转换优先股、E-4轮可赎回可转换优先股、E-5轮可赎回可转换优先股、F-1轮可赎回可转换优先股、F-2轮可赎回可转换优先股、F-3轮可赎回可转换优先股、F-4轮可赎回可转换优先股、G-1轮可赎回可转换优先股、G-2轮可赎回可转换优先股、G-3轮可赎回可转换优先股、G-4轮可赎回可转换优先股、H-1轮可赎回可转换优先股、H-2轮可赎回可转换优先股、H-3轮可赎回可转换优先股及H-4轮可赎回可转换优先股。
Anthropic, PBC
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截至2024年12月31日，本公司的可赎回可转换优先股（“可赎回可转换优先股”）构成如下（单位：百万美元，股份数量以千股列示，每股数据除外）：
| 系列 | 法定股份 | 已发行及发行在外股份 | 每股原始发行价 | 账面净值 | 清算优先权 |
|---|---|---|---|---|---|
| A轮 | 48,574 | 48,574 | $2.57 | $125 | $125 |
| B轮 | 87,430 | 87,430 | $11.23 | 982 | 982 |
| C-1轮 | 26,397 | 26,397 | $11.23 | 296 | 296 |
| C-2轮 | 13,362 | 13,362 | $11.23 | 150 | 150 |
| D-1轮 | 66,690 | 35,013 | $30.00 | 1,042 | 1,051 |
| D-2轮 | 4,444 | 4,444 | $27.00 | 133 | 120 |
| D-3轮 | 114,098 | 4,999 | $30.00 | 146 | 150 |
| 合计 | 360,995 | 220,219 | $2,874 | $2,874 |
截至2025年12月31日，本公司的可赎回可转换优先股构成如下（单位：百万美元，股份数量以千股列示，每股数据除外）：
| 系列 | 法定股份 | 已发行及发行在外股份 | 每股原始发行价 | 账面净值 | 清算优先权 |
|---|---|---|---|---|---|
| A轮 | 48,574 | 48,574 | $2.57 | $125 | $125 |
| B轮 | 87,430 | 87,430 | $11.23 | 982 | 982 |
| C-1轮 | 26,397 | 26,397 | $11.23 | 296 | 296 |
| C-2轮 | 13,362 | 13,362 | $11.23 | 150 | 150 |
| D-1轮 | 35,013 | 35,013 | $30.00 | 1,042 | 1,051 |
| D-2轮 | 4,444 | 4,444 | $27.00 | 133 | 120 |
| D-3轮 | 4,999 | 4,999 | $30.00 | 146 | 150 |
| E-1轮 | 63,610 | 63,610 | $56.09 | 3,549 | 3,568 |
| E-2轮 | 95,282 | 95,282 | $20.93 | 4,728 | 1,994 |
| E-3轮 | 12,664 | 12,664 | $56.09 | 856 | 710 |
| E-4轮 | 15,343 | 15,343 | $50.48 | 986 | 774 |
| E-5轮 | 24,244 | 24,244 | $53.28 | 1,598 | 1,292 |
| F-1轮 | 92,220 | 92,220 | $140.97 | 12,999 | 13,000 |
| F-2轮 | 145,774 | 20,740 | $20.93 | 2,179 | 434 |
| F-3轮 | 51,839 | — | $50.48 | — | — |
| F-4轮 | 7,094 | — | $140.97 | — | — |
| 合计 | 728,289 | 544,322 | $29,769 | $24,646 |
Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
截至2026年6月30日（未经审计），本公司的可赎回可转换优先股构成如下（单位：百万美元，股份数量以千股列示，每股数据除外）：
| 系列 | 法定股份 | 已发行及发行在外股份 | 每股原始发行价 | 账面净值 | 清算优先权 |
|---|---|---|---|---|---|
| （未经审计） | |||||
| A轮 | 48,574 | 48,574 | $2.57 | $125 | $125 |
| B轮 | 87,430 | 87,430 | $11.23 | 982 | 982 |
| C-1轮 | 26,397 | 26,397 | $11.23 | 296 | 296 |
| C-2轮 | 13,362 | 13,362 | $11.23 | 150 | 150 |
| D-1轮 | 35,013 | 35,013 | $30.00 | 1,042 | 1,051 |
| D-2轮 | 4,444 | 4,444 | $27.00 | 133 | 120 |
| D-3轮 | 4,999 | 4,999 | $30.00 | 146 | 150 |
| E-1轮 | 63,610 | 63,610 | $56.09 | 3,549 | 3,568 |
| E-2轮 | 95,282 | 95,282 | $20.93 | 4,728 | 1,994 |
| E-3轮 | 12,664 | 12,664 | $56.09 | 856 | 710 |
| E-4轮 | 15,343 | 15,343 | $50.48 | 986 | 774 |
| E-5轮 | 24,244 | 24,244 | $53.28 | 1,598 | 1,292 |
| F-1轮 | 92,220 | 92,220 | $140.97 | 12,999 | 13,000 |
| F-2轮 | 20,740 | 20,740 | $20.93 | 2,179 | 434 |
| G-1轮 | 90,510 | 90,510 | $259.14 | 23,454 | 23,455 |
| G-2轮 | 83,929 | 83,929 | $259.14 | 33,558 | 21,749 |
| G-3轮 | 20,563 | 20,563 | $20.93 | 4,571 | 430 |
| G-4轮 | 3,322 | 3,322 | $233.22 | 928 | 775 |
| H-1轮 | 78,942 | 77,638 | $589.01 | 45,728 | 45,729 |
| H-2轮 | 34,808 | 33,110 | $589.01 | 19,502 | 19,502 |
| H-3轮 | 104,472 | — | $20.93 | — | — |
| H-4轮 | 79,573 | — | $50.48 | — | — |
| 合计 | 1,040,441 | 853,394 | $157,510 | $136,286 |
G轮及H轮融资（未经审计）
2026年第一季度，本公司以每股259.1364美元的价格完成出售合计9,050万股G-1轮可赎回可转换优先股及合计2,600万股G-2轮无表决权可赎回可转换优先股，所得款项总额合计为302亿美元。
2026年第二季度，本公司以每股259.1364美元的价格完成出售合计5,790万股G-2轮无表决权可赎回可转换优先股，所得款项合计为150亿美元。更多信息请参阅附注4。
2026年第二季度，本公司还以每股589.0095美元的价格完成出售合计7,760万股H-1轮可赎回可转换优先股及合计3,310万股H-2轮无表决权可赎回可转换优先股，所得款项总额合计为652亿美元。
股息权
已发行在外的可赎回可转换优先股的持有人有权在董事会宣派时（如宣派），优先于本公司普通股股息，按适用的每股原始发行价（“OIP”）的6%的年率收取股息。该等股息 Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
不可累积。在支付该等股息后，任何额外股息应在普通股及可赎回可转换优先股持有人之间分配，分配比例为假设全部可赎回可转换优先股股份均已转换为普通股时各该持有人将会持有的普通股股数，该股数按确定有权获得该等股息的持有人的股权登记日计算。截至2025年12月31日及2026年6月30日（未经审计），本公司未宣派或支付任何股息。
清算优先权
如发生任何清算交易（一般定义为本公司的任何自愿或非自愿清算、解散或清盘，或视同清算事件），可赎回可转换优先股持有人有权优先于因持有普通股而向普通股持有人进行的任何本公司资产分配，就其当时持有的每股已发行在外的可赎回可转换优先股收取相当于OIP的每股金额（就股票拆分、股票股息、重新分类及类似事项进行调整），加上该等股份已宣派但未支付的任何股息。如在发生该事件时，如此在可赎回可转换优先股持有人之间分配的资产和资金不足以向该等持有人全额支付上述优先金额，则本公司可依法分配的全部资产和资金应在可赎回可转换优先股持有人之间，按各该持有人原本有权收取的优先金额的比例进行分配；但前提是，如果可赎回可转换优先股持有人因实际转换而将会收取的合计金额高于其不将该系列优先股转换为相应系列普通股股份时将会获分配的金额，则该持有人将按转换后基准处理。
转换
就A轮、C-1轮、D-1轮、D-2轮、E-1轮、F-1轮、G-1轮及H-1轮可赎回可转换优先股而言，每股可赎回可转换优先股可转换为缴足股款且无须追加缴付的A类普通股股份。就B轮、C-2轮、D-3轮、E-2轮、E-3轮、E-4轮、E-5轮、F-2轮、F-3轮、F-4轮、G-2轮、G-3轮、G-4轮、H-2轮、H-3轮及H-4轮无表决权可赎回可转换优先股而言，每股无表决权可赎回可转换优先股可转换为缴足股款且无须追加缴付的N类普通股（无表决权普通股）股份。
自愿转换——每股可赎回可转换优先股可在股份发行后的任何时间，由持有人选择转换为A类普通股或N类普通股（如适用）。转换率以适用的原始发行价除以转换价格确定。截至2024年12月31日，所有系列可赎回可转换优先股的转换比率均为10:1。在截至2025年12月31日止年度的E轮可赎回可转换优先股融资中，以每股20.9280美元发行E-2轮无表决权可赎回可转换优先股触发了对D-1轮、D-2轮及D-3轮可赎回可转换优先股转换价格的加权平均反稀释调整。截至2025年12月31日，所有系列可赎回可转换优先股的转换比率均为10:1，但D-1轮、D-2轮及D-3轮可赎回可转换优先股除外，其转换比率分别约为10.5、10.4及10.5。截至2026年6月30日（未经审计），所有系列可赎回可转换优先股的转换比率均为10:1，但D-1轮、D-2轮及D-3轮除外，其转换比率分别约为10.6:1、10.4:1及10.6:1。转换时，不得就为转换而交回的可赎回可转换优先股或转换时交付的普通股上任何已宣派但未支付的股息对转换价格作出调整。
强制转换——每股可赎回可转换优先股应在以下情形中最早发生者发生时，按适用的转换率自动转换为A类普通股或N类普通股（如适用）：(i) 本公司根据依《1933年证券法》（经修订）提交的注册声明，以包销式公开发行方式出售其普通股，且本公司由此获得的现金所得款项总额在扣除承销折扣及佣金后合计至少为1亿美元；(ii) 本公司完成一项交易或一系列相关 Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
交易（通过与一家公开交易的“特殊目的收购公司”或其子公司进行吸收合并、新设合并、股份交换或其他方式），且该等交易不构成清算交易；或 (iii) 经以下各方分别投票或书面同意所指定的日期届至或指定事件发生之时：(a) 当时已发行在外的A轮可赎回可转换优先股、C-1轮可赎回可转换优先股、D-1轮可赎回可转换优先股、D-2轮可赎回可转换优先股、E-1轮可赎回可转换优先股、F-1轮可赎回可转换优先股、G-1轮可赎回可转换优先股及H-1轮可赎回可转换优先股股份的多数（按转换后基准作为单一类别共同投票）；(b) 当时已发行在外的C-1轮可赎回可转换优先股股份的多数持有人（作为一个类别单独投票），且该多数须包括若干指定股东的投票或书面同意（如适用）；(c) D-1轮可赎回可转换优先股及D-2轮可赎回可转换优先股的多数（按转换后基准作为单一类别共同投票）；(d) E-1轮可赎回可转换优先股的多数（按转换后基准作为一个类别单独投票）；(e) 仅就F轮可赎回可转换优先股而言，F-1轮可赎回可转换优先股的多数（按转换后基准作为一个类别单独投票）；(f) 仅就G轮可赎回可转换优先股而言，G-1轮可赎回可转换优先股的多数（按转换后基准作为一个类别单独投票）；及 (g) 仅就H轮可赎回可转换优先股而言，H-1轮可赎回可转换优先股的多数（按转换后基准作为一个类别单独投票）。
投票
A轮、C-1轮、D-1轮、D-2轮、E-1轮、F-1轮、G-1轮及H-1轮可赎回可转换优先股的持有人应享有与A类普通股持有人相同的表决权和权力，并有权根据本公司章程收到任何股东大会的通知；A类普通股持有人与A轮、C-1轮、D-1轮、D-2轮、E-1轮、F-1轮、G-1轮及H-1轮可赎回可转换优先股持有人应就所有事项作为单一类别共同投票。A轮、C-1轮、D-1轮、D-2轮、E-1轮、F-1轮、G-1轮及H-1轮可赎回可转换优先股的每一持有人应有权享有的票数，等于其所持A轮、C-1轮、D-1轮、D-2轮、E-1轮、F-1轮、G-1轮及H-1轮可赎回可转换优先股股份可分别转换成的A类普通股股数。
B轮、C-2轮、D-3轮、E-2轮、E-3轮、E-4轮、E-5轮、F-2轮、F-3轮、F-4轮、G-2轮、G-3轮、G-4轮、H-2轮、H-3轮及H-4轮无表决权可赎回可转换优先股的持有人无权投票且不享有表决权，但法律要求或公司注册证书明确规定的除外，并且无权在董事会的任何选举中投票。
赎回
可赎回可转换优先股持有人不享有自愿赎回股份的权利。如发生任何清算交易（一般定义为本公司的任何自愿或非自愿清算、解散或清盘，或视同清算事件），可赎回可转换优先股股东享有清算优先权。尽管可赎回可转换优先股并非强制赎回或当前可赎回，但视同清算事件可能构成本公司无法控制的赎回事件。因此，所有可赎回可转换优先股股份均在永久权益之外列报。
本公司以现金发行的可赎回可转换优先股股份于发行日按各自的发行价格减去发行成本入账。因可转换票据转换而发行的可赎回可转换优先股股份按相应可转换票据在紧接转换前的公允价值入账。由于清算事件未被视为很可能发生，本公司可赎回可转换优先股的账面价值未增值至其赎回价值。仅在可转换优先股很可能变为可赎回之时，才会将账面价值后续调整至赎回价值。
Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
普通股
本公司拥有一类指定为“参与型普通股”的股本以及另一类指定为“T类普通股”的股本。指定为“参与型普通股”的股本类别分为两个系列，分别指定为“A类普通股”和“N类普通股”。经于2025年8月27日修订及重述的公司注册证书授权本公司发行最多81.628亿股A类普通股、55.472亿股N类普通股及1股T类普通股。经于2026年5月27日修订及重述的公司注册证书（未经审计）授权本公司发行最多109.91亿股A类普通股、70.44亿股N类普通股及1股T类普通股。A类普通股持有人享有每股一票的投票权。除法律要求外，N类普通股持有人一般无权投票，包括除法律要求外无权在董事会的任何选举中投票。除法律要求或公司注册证书明确规定外，T类普通股持有人一般无权投票。在股息权以及本公司清算、清盘和解散时的权利方面，参与型普通股劣后于可赎回可转换优先股。T类普通股并非强制赎回，其持有人无权收取股息，亦无权在本公司清算、清盘或解散时或发生清算交易（一般定义为本公司的任何自愿或非自愿清算、解散或清盘，或视同清算事件）时获得任何资产分配。
Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
本公司按假设转换基准预留供未来发行的普通股股份总数如下（单位：千股）：
| 截至12月31日 | 截至6月30日 | ||
|---|---|---|---|
| 2024 | 2025 | 2026 | |
| （未经审计） | |||
| A轮 | 485,744 | 485,744 | 485,744 |
| B轮 | 874,304 | 874,304 | 874,304 |
| C-1轮 | 263,972 | 263,972 | 263,972 |
| C-2轮 | 133,617 | 133,617 | 133,617 |
| D-1轮 | 350,128 | 368,311 | 370,299 |
| D-2轮 | 44,438 | 46,132 | 46,314 |
| D-3轮 | 49,993 | 52,589 | 52,873 |
| E-1轮 | — | 636,101 | 636,101 |
| E-2轮 | — | 952,819 | 952,819 |
| E-3轮 | — | 126,646 | 126,646 |
| E-4轮 | — | 153,429 | 153,429 |
| E-5轮 | — | 242,436 | 242,436 |
| F-1轮 | — | 922,197 | 922,197 |
| F-2轮 | — | 207,399 | 207,399 |
| F-3轮 | — | — | — |
| F-4轮 | — | — | — |
| G-1轮 | — | — | 905,104 |
| G-2轮 | — | — | 839,288 |
| G-3轮 | — | — | 205,629 |
| G-4轮 | — | — | 33,216 |
| H-1轮 | — | — | 776,379 |
| H-2轮 | — | — | 331,103 |
| H-3轮 | — | — | — |
| H-4轮 | — | — | — |
| 捐赠匹配计划下的可用股份 | 964,341 | 964,341 | 933,698 |
| 尚未行使的股票期权及限制性股票单位 | 1,736,780 | 2,603,784 | 2,846,697 |
| 可供未来发行的股份 | 26,547 | 287,571 | 569,059 |
| 预留发行的股份总数 | 4,929,864 | 9,321,392 | 12,908,323 |
股权激励计划
2021年1月，董事会批准了2021年股票计划（“该计划”）。该计划允许向本公司的员工、非雇员董事及顾问授予激励性股票期权、非法定股票期权、限制性股票奖励及RSU。截至2025年12月31日及2026年6月30日（未经审计），该计划项下预留发行的普通股分别为31.124亿股和38.648亿股，其中可供发行的股份分别为2.876亿股和5.691亿股。根据该计划发行的期权的可行权期限一般不超过十年，且一般在以下期间内归属：在四年内归属，其中25%于一年后归属，其余部分此后按月等额归属；或在一年内归属，其中100%于一年后归属。自2026年1月（未经审计）起，根据该计划发行的期权的可行权期限一般不超过10年，且一般在以下期间内归属：在四年内归属，其中12.5%于六个月后归属，其余部分此后按月等额归属；或在一年内归属，其中50%于六个月后归属，其余部分此后按月等额归属。
Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
股票期权
股票期权活动及相关信息汇总如下：
| 股份数目（千股） | 每股加权平均行权价 | 加权平均剩余合同期限（年） | 内在价值总额（单位：百万美元） | |
|---|---|---|---|---|
| 截至2023年12月31日的余额 | 532,827 | $0.52 | 9.3 | $416 |
| 已授予 | 1,279,562 | 1.30 | ||
| 已行使 | (24,907) | 0.40 | ||
| 已注销及没收 | (50,702) | 0.98 | ||
| 截至2024年12月31日的余额 | 1,736,780 | 1.08 | 9.2 | $2,248 |
| 已授予 | 550,591 | 3.72 | ||
| 已行使 | (141,478) | 0.79 | ||
| 已注销及没收 | (163,150) | 1.33 | ||
| 截至2025年12月31日的余额 | 1,982,743 | 1.81 | 8.6 | $31,415 |
| 已授予（未经审计） | 90,419 | 22.14 | ||
| 已行使（未经审计） | (227,942) | 1.38 | ||
| 已注销及没收（未经审计） | (48,154) | 1.87 | ||
| 截至2026年6月30日的余额（未经审计） | 1,797,066 | $2.89 | 8.2 | $98,205 |
| 截至2025年12月31日已归属且可行使 | 662,636 | $1.12 | 8.1 | $10,961 |
| 截至2026年6月30日已归属且可行使（未经审计） | 902,727 | $2.06 | 8.1 | $50,077 |
股票期权的内在价值按股票期权的每股行权价格与本公司普通股于计量日的估计每股公允价值之间的差额计算。截至2023年、2024年及2025年12月31日止年度以及截至2026年6月30日止六个月（未经审计），已行使股票期权的内在价值总额分别为700万美元、3,100万美元、11亿美元及68亿美元。
截至2023年、2024年及2025年12月31日止年度以及截至2026年6月30日止六个月（未经审计），已授予股票期权的加权平均授予日公允价值分别为每股0.51美元、每股1.07美元、每股5.76美元及每股19.90美元。截至2023年、2024年及2025年12月31日止年度以及截至2026年6月30日止六个月（未经审计），已归属期权的授予日公允价值总额分别为1,200万美元、8,300万美元、7.33亿美元及20亿美元。
截至2025年12月31日及2026年6月30日（未经审计），与未归属股票期权相关的未确认的薪酬成本总额分别约为32亿美元及28亿美元，预计将分别在1.5年及1.2年的加权平均期间内确认。
计算期权授予的公允价值时采用了以下加权平均假设：
| 截至12月31日止年度 | 截至6月30日止六个月 | |||
|---|---|---|---|---|
| 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | |
| （未经审计） | ||||
| 普通股公允价值 | $0.51 - $1.08 | $1.30 - $2.23 | $3.45 - $16.69 | $21.56 - $57.14 |
| 预期波动率 | 71.6% | 67.6% | 66.4% | 65.7% |
| 无风险利率 | 4.3% | 4.1% | 3.9% | 3.8% |
| 股息率 | —% | —% | —% | —% |
| 预期期限（年） | 6.0 | 6.1 | 5.6 | 5.3 |
Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
限制性股票单位
本公司向员工授予限制性股票单位，该等限制性股票单位在服务条件和业绩条件均获满足时归属。该等奖励的服务条件一般在四年归属期内满足。业绩条件在发生“初始事件”时满足，“初始事件”定义为以下任一情形：(i)本公司发生符合条件的控制权变更，或(ii)本公司的股权证券在已设立的证券市场上市（包括通过传统公开发售、直接上市或与特殊目的收购公司进行企业合并的方式），且在每种情况下，均须于授予日七周年当日或之前发生，具体定义见相关限制性股票单位协议。如果业绩条件未在授予日起七年内获得满足，则所有未归属的限制性股票单位将被没收。
截至2025年12月31日及2026年6月30日（未经审计），由于管理层认定业绩条件并非很可能达成，本公司尚未就限制性股票单位确认任何股权激励费用。如果管理层截至2025年12月31日及2026年6月30日（未经审计）已认定业绩条件很可能达成，则本公司截至相应日期将会分别确认6.71亿美元及29亿美元的累计股权激励费用，并将会分别有52亿美元及237亿美元的未确认的薪酬成本，该等成本代表尚未满足归属服务条件的限制性股票单位。截至2026年6月30日（未经审计），未确认的薪酬成本预计将在以下加权平均期间内确认：2.1年。
下表汇总了截至2025年12月31日止年度及截至2026年6月30日止六个月（未经审计）该计划项下的限制性股票单位变动情况：
| 股份数目（千股） | 每股加权平均授予日公允价值 | |
|---|---|---|
| 截至2024年12月31日的余额 | — | $— |
| 已授予 | 629,385 | 9.42 |
| 已归属 | — | — |
| 已没收或注销 | (8,344) | 6.07 |
| 截至2025年12月31日的余额 | 621,041 | 9.47 |
| 已授予（未经审计） | 451,891 | 46.48 |
| 已归属（未经审计） | — | — |
| 已没收或注销（未经审计） | (23,301) | 12.28 |
| 截至2026年6月30日的余额（未经审计） | 1,049,631 | $25.34 |
截至2025年12月31日止年度及截至2026年6月30日止六个月（未经审计），已归属限制性股票单位的内在价值总额及公允价值均为零。
限制性股票奖励（“RSA”）
2021年1月及2月，本公司向创始人及早期员工合计授予了17.313亿股RSA，该等RSA基于时间推移（即服务条件）归属。本公司亦向若干非员工服务提供者授予RSA。RSA为已发行在外的普通股股份，如果持有人的服务在限制性股份归属前终止，本公司可（以极低金额）回购该等股份。薪酬成本按相关普通股的授予日公允价值计量，并在归属期内确认。
截至2024年12月31日止年度，4.328亿股RSA已归属，3,610万股RSA可被回购。截至2025年12月31日止年度，截至上一年度末可被回购的全部剩余RSA均已归属，新授予且可被回购的RSA并不重大。
截至2026年6月30日止六个月（未经审计），本公司就收购事项授予了1,040万股RSA，截至2026年6月30日该等RSA仍未归属。截至2026年6月30日（未经审计）， Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
与未归属RSA相关的未确认的薪酬成本总额约为3.25亿美元，预计将在2.7年的加权平均期间内确认。
股份回购
截至2025年12月31日止年度，本公司以每股5.61美元的购买价格向若干前任及现任服务提供者回购并立即注销了2,790万股普通股，该价格高于回购时的公允市场价值。所回购股份的公允价值总额为1.49亿美元，计为累计亏损的增加。回购价格超出股份于回购日公允市场价值的部分在合并经营报表中确认为股权激励费用700万美元。
截至2026年6月30日止六个月（未经审计），本公司未回购任何股份。
2026年2月（未经审计），本公司董事会批准了一组第三方买方提出的要约，以每股25.9136美元的价格向卖方购买本公司的A类普通股股份，卖方包括现任及前任员工、非员工服务提供者以及捐赠人建议基金。该要约收购于2026年4月完成，合计出售了1.799亿股股份。要约收购中出售的股份按公允价值出售，因此，本公司未就该交易确认任何股权激励费用。
捐赠匹配计划
2021年11月，本公司采纳了捐赠匹配计划（“捐赠匹配计划”），据此，本公司的合资格员工可承诺向合资格的非营利组织（包括501(c)(3)免税组织）捐款，并由本公司按捐赠匹配计划规定的条款对该等捐款进行匹配。本公司可自行全权酌情决定并根据捐赠匹配计划的条款，选择以N类普通股股份或等值现金进行匹配捐赠。截至2024年及2025年12月31日，已根据捐赠匹配计划预留9.643亿股普通股供发行，且没有已发行或发行在外的股份。截至2026年6月30日（未经审计），已根据捐赠匹配计划预留9.337亿股普通股供发行。截至2026年6月30日止六个月（未经审计），本公司在合并经营报表的其他经营及行政费用中确认了捐赠匹配计划负债的公允价值变动1.26亿美元，并于2026年第一季度（未经审计）在结算其捐赠匹配义务时发行了3,060万股N类普通股。截至2024年及2025年12月31日以及2026年6月30日（未经审计），本公司在合并资产负债表的应付账款、应计费用及其他流动负债中分别计提了零、5.41亿美元及零，即根据捐赠匹配计划匹配员工捐款的当期义务的估计公允价值，该估计基于可观察输入值和不可观察输入值，并特别考虑了本公司普通股的价格。捐赠匹配费用计入合并经营报表的其他经营及行政费用。
11. 所得税
本公司须在美国及其他多个州和境外司法管辖区纳税。税前亏损的境内及境外构成如下（单位：百万美元）：
| 截至12月31日止年度 | |||
|---|---|---|---|
| 2023 | 2024 | 2025 | |
| 境内 | $(1,529) | $(8,302) | $(41,881) |
| 境外 | — | (6) | (64) |
| 所得税前亏损 | $(1,529) | $(8,308) | $(41,945) |
Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
所得税费用的构成如下（单位：百万美元）：
| 截至12月31日止年度 | |||
|---|---|---|---|
| 2023 | 2024 | 2025 | |
| 当期： | |||
| 联邦 | $— | $— | $— |
| 州 | — | — | — |
| 境外 | 2 | 4 | 17 |
| 当期所得税费用合计 | 2 | 4 | 17 |
| 递延： | |||
| 联邦 | — | — | — |
| 州 | — | — | — |
| 境外 | — | (3) | 3 |
| 递延所得税费用（收益）合计 | — | (3) | 3 |
| 所得税费用合计 | $2 | $1 | $20 |
以下为法定联邦所得税税率与本公司实际税率的调节：
| 截至12月31日止年度 | ||
|---|---|---|
| 2023 | 2024 | |
| 美国联邦法定税率 | 21.0% | 21.0% |
| 州及地方所得税（扣除联邦所得税影响） | 3.6% | 2.4% |
| 境外税务影响 | (0.1)% | —% |
| 研发抵免 | 1.4% | 2.2% |
| 估值备抵变动 | (9.4)% | (12.2)% |
| 按市值计价 | (16.2)% | (13.6)% |
| 其他 | (0.4)% | 0.2% |
| 所得税费用 | (0.1)% | —% |
| 截至2025年12月31日止年度 | ||
|---|---|---|
| 金额 | 百分比 | |
| 税前账面收入 | $(41,945) | |
| 美国联邦法定税率 | (8,808) | 21.0% |
| 州及地方所得税（扣除联邦所得税影响）(1) | (47) | 0.1% |
| 境外税务影响 | 34 | (0.1)% |
| 税收抵免 | (404) | 1.0% |
| 估值备抵变动 | 1,870 | (4.5)% |
| 不征税或不可扣除项目 | ||
| 按市值计价 | 7,192 | (17.1)% |
| 其他不可扣除费用（单项均未超过5%） | 5 | —% |
| 未确认税收优惠变动 | 165 | (0.4)% |
| 其他 | 13 | —% |
| 所得税费用 | $20 | —% |
(1) 加利福尼亚州的州税占该类别税务影响的大部分（超过50%）。
Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
暂时性差异及相关递延所得税资产及负债的税务影响如下（单位：百万美元）：
| 截至12月31日 | ||
|---|---|---|
| 2024 | 2025 | |
| 递延所得税资产： | ||
| 股权激励 | $40 | $279 |
| 研发费用资本化 | 459 | 34 |
| 净经营亏损结转 | 445 | 2,007 |
| 研发税收抵免 | 260 | 656 |
| 租赁负债 | 10 | 25 |
| 坏账准备 | 1 | 4 |
| 折旧及摊销 | 1 | — |
| 或有事项准备 | 1 | 312 |
| 其他应计项目 | — | 147 |
| 估值备抵 | (1,206) | (3,422) |
| 递延所得税资产净额合计 | 11 | 42 |
| 递延所得税负债： | ||
| 使用权资产 | (8) | (28) |
| 折旧及摊销 | — | (12) |
| 其他递延所得税负债 | — | (2) |
| 递延所得税负债合计 | (8) | (42) |
| 递延所得税资产净额 | $3 | $— |
在确定是否需要计提估值备抵时，本公司审阅了与其实现递延所得税资产能力相关的正面及负面证据。管理层考虑了本公司自成立以来累计发生净亏损的历史，并得出结论：本公司很可能（可能性大于50%）无法实现递延所得税资产的利益。因此，截至2025年12月31日，本公司已针对其美国及境外递延所得税资产净额计提全额估值备抵。管理层在每个报告期重新评估正面及负面证据。
本公司估值备抵期初与期末金额的调节如下（单位：百万美元）：
| 截至12月31日止年度 | |||
|---|---|---|---|
| 2023 | 2024 | 2025 | |
| 估值备抵年初余额 | $56 | $200 | $1,206 |
| 相关递延所得税资产总额变动 | 144 | 1,006 | 2,216 |
| 估值备抵年末余额 | $200 | $1,206 | $3,422 |
截至2025年12月31日，本公司拥有美国联邦净经营亏损（“NOL”）结转82亿美元（不会到期）、州NOL结转42亿美元（自2033年起开始到期）以及爱尔兰NOL结转8,500万美元（不会到期）。
截至2025年12月31日，本公司拥有美国联邦及加利福尼亚州研发税收抵免结转，金额分别为6.56亿美元及3.43亿美元。美国联邦研发税收抵免自2042年起开始到期，而加利福尼亚州研发税收抵免可无限期结转。
根据经修订的《1986年国内税收法典》第382条（“第382条”）以及类似的州法规定，由于已经发生或未来可能发生的所有权变更，本公司未来利用NOL结转及研发抵免结转的能力可能受到年度限制。该等所有权变更可能限制每年可分别用于抵减未来应纳税所得额及未来所得税的NOL及研发税收抵免 Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
结转金额。一般而言，第382条所定义的所有权变更源于在三年期间内使若干股东或公众群体在一家公司股票中的所有权增加超过50%的交易。本公司最近一次完成第382条分析的时点为截至2023年12月31日，并已确定所有权变更分别于2021年10月及2023年9月发生。然而，截至该日，未发现对税务属性利用的任何限制。自2023年12月31日之后，本公司未进行第382条研究。因此，2024年及2025年可能已发生的所有权变更可能使税务属性受到年度限制。
截至2024年及2025年12月31日止年度，本公司未确认税收优惠期初与期末金额的调节如下（单位：百万美元）：
| 截至12月31日止年度 | ||
|---|---|---|
| 2024 | 2025 | |
| 年初余额 | $7 | $101 |
| 与以前年度税务状况相关的增加 | 10 | 4 |
| 与本年度税务状况相关的增加 | 84 | 188 |
| 年末余额 | $101 | $293 |
本公司在美国以及其开展业务活动的多个州和境外司法管辖区提交纳税申报表。联邦及州所得税申报表的所有纳税年度均可能受到审查，英国的纳税申报表自2023年起仍可被审查，爱尔兰的纳税申报表自2024年起仍可被审查。若本公司拥有税务属性结转，则在该等属性于未来期间被利用的范围内，产生该等属性的纳税年度仍可能在美国国税局（“IRS”）或州税务机关审查时被调整。此外，本公司须接受其开展业务经营的境外司法管辖区税务机关的税务审查。目前，IRS或任何其他司法管辖区均未就任何纳税年度进行联邦、州或境外审计。
鉴于本公司已计提全额估值备抵，未确认税收优惠如获确认，均不会影响本公司的实际税率。本公司的政策是将与所得税相关的利息及罚款确认为所得税费用的组成部分。截至2024年及2025年12月31日，本公司未计提与未确认税收优惠相关的利息及罚款。
本公司认为其境外子公司的收益将无限期再投资，因此未就该等收益计提美国联邦或州所得税或境外预扣税。本公司预计汇回该等收益时不会产生重大应缴税款。
截至2025年12月31日止年度，本公司已支付（获退还）的现金税款金额如下（单位：百万美元）：
| 截至2025年12月31日止年度 | |
|---|---|
| 联邦 | $— |
| 州 | — |
| 境外 | |
| 英国 | 10 |
| 韩国 | (2) |
| 所有其他境外 | — |
| 现金税款（扣除退税额） | $8 |
2025年7月，美国颁布了通常称为《大而美法案》（“OBBB法案”）的税收立法。除其他外，OBBB法案延长了2017年美国联邦税收立法中与联邦加速折旧（红利折旧）相关的若干条款。OBBB法案永久恢复至《减税与就业法案》之前的规则，允许全额扣除境内研究与试验费用，适用于 Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
2024年12月31日之后开始的纳税年度，并提供了过渡性减免，允许将2022年至2024年期间先前资本化的境内研发成本加速扣除。尽管该等条款在本公司2025年的所得税费用计算中产生了重大有利暂时性差异，但由于本公司对递延所得税资产计提全额估值备抵，该等条款并未对本公司截至2025年12月31日止年度的合并财务报表产生重大影响。本公司将继续关注未来发展，包括监管指引及解释，随着本公司税务状况的演变，该等发展可能产生重大影响。
截至2025年及2026年6月30日止六个月（未经审计）
本公司的所得税费用、所得税前亏损及实际税率概述如下（单位：百万美元，百分比除外）：
| 截至6月30日止六个月 | ||
|---|---|---|
| 2025 | 2026 | |
| 所得税费用 | $7 | $21 |
| 所得税前亏损 | $(12,962) | $(80,727) |
| 实际税率 | (0.1)% | —% |
本公司的所得税费用主要包括美国的州税以及本公司开展业务所在司法管辖区的境外税款。截至2025年及2026年6月30日止六个月，本公司分别录得所得税费用700万美元及2,100万美元。由于该等资产很可能（可能性大于50%）无法实现，本公司对其递延所得税资产净额维持全额估值备抵。
12. 每股净亏损
本公司采用参与性证券所要求的两级法计算每股净亏损。本公司A类普通股及N类普通股持有人的权利（包括清算权及股息权）相同，但表决权除外。因此，A类普通股及N类普通股的基本及摊薄每股净亏损相同，故合并列报。
下表列示了归属于本公司普通股股东的基本及摊薄每股净亏损（扣除税项）的计算（单位：百万美元，股份数以千股列示，每股数据除外）：
| 截至12月31日止年度 | 截至6月30日止六个月 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 2024 | 2025 | 2025 | 2026 | |
| （未经审计） | |||||
| 分子： | |||||
| 净亏损 | $(1,531) | $(8,309) | $(41,965) | $(12,969) | $(80,748) |
| 分母： | |||||
| 发行在外普通股加权平均股数（基本及摊薄） | 1,076,881 | 1,528,995 | 1,821,085 | 1,788,731 | 2,024,973 |
| 归属于普通股股东的每股净亏损（基本及摊薄） | $(1.42) | $(5.43) | $(23.04) | $(7.25) | $(39.88) |
截至2023年、2024年及2025年12月31日止年度以及截至2025年及2026年6月30日止六个月（未经审计），由于纳入所有发行在外的潜在普通股股份将会产生反摊薄效应，基本每股净亏损与摊薄每股净亏损相同。
Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
因将会产生反摊薄效应而未纳入摊薄每股计算的潜在摊薄证券如下（单位：千股）：
| 截至12月31日止年度 | 截至6月30日止六个月 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 2024 | 2025 | 2025 | 2026 | |
| （未经审计） | |||||
| 可赎回可转换优先股 | 1,757,637 | 2,202,194 | 5,465,695 | 4,333,169 | 8,558,869 |
| 可转换票据 | 1,137,923 | 1,893,289 | 2,046,074 | 2,253,472 | 1,840,445 |
| 衍生负债 | 3,062,061 | 450,000 | — | — | — |
| 限制性股票奖励 | 468,904 | 36,070 | 27 | — | 13,529 |
| 股票期权 | 532,827 | 1,736,780 | 1,982,743 | 1,835,665 | 1,797,066 |
| 暂扣负债 | — | — | 1,596 | — | 1,590 |
| 捐赠匹配计划负债 | — | — | 30,643 | — | — |
| 合计 | 6,959,352 | 6,318,333 | 9,526,778 | 8,422,306 | 12,211,499 |
SAFE及若干可转换票据未计入反摊薄证券，原因是潜在普通股为或有可发行，且可发行股数取决于未来融资交易的价格。上表不包括截至2025年12月31日止年度以及截至2025年及2026年6月30日止六个月（未经审计）分别为6.210亿、1.737亿及10.496亿个尚未归属的限制性股票单位，原因是该等奖励受业绩条件约束，而该业绩条件在相应期间并未被视为很可能达成。
13. 承诺及或有事项
采购承诺
本公司经常与第三方订立不可撤销协议，根据合同约定本公司有义务购买服务。该等合同承诺主要涉及CSP托管及其他第三方基础设施服务协议。
截至2025年12月31日，本公司剩余期限超过一年的不可撤销采购承诺项下的未来最低付款额如下（单位：百万美元）：
| 截至12月31日止年度 | 金额 |
|---|---|
| 2026 | $7,059 |
| 2027 | 11,128 |
| 2028 | 10,832 |
| 2029 | 8,304 |
| 2030 | 5,428 |
| 此后 | 11,808 |
| 不可撤销合同承诺合计 | $54,559 |
截至2026年6月30日（未经审计），该等协议项下的预期未来固定或最低保证承诺约为2,656亿美元，期限为一年至20年不等。
本公司亦订立了未规定固定或最低美元承诺金额的算力及基础设施协议。该等协议项下的付款将取决于所提供及部署的容量、交付时间及定价，目前尚无法确定。本公司未在上述金额中计入该等协议的任何估计义务；然而，预计该等付款金额将会很大。
Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
担保（未经审计）
2026年，本公司与开发商订立了担保及成本偿付安排，以支持数据中心容量开发，包括采购长交付周期的设备及材料。如果发生特定触发事件，本公司可能须向交易对手方或代表交易对手方支付款项。截至2026年6月30日，该等安排项下的潜在付款额最高可达8亿美元，该等安排项下的应计金额并不重大。
法律事项
本公司不时涉及索赔、法律程序及诉讼，包括以下事项：
2024年8月，多名作者在美国加利福尼亚州北区联邦地区法院对本公司提起诉讼，即Bartz, et al. v. Anthropic案（“Bartz案”），指控本公司侵犯受版权保护书籍的版权。除其他外，起诉书指控本公司在训练其大语言模型时使用文学作品，构成版权侵权。起诉书请求认证为集体诉讼，并寻求未具体说明金额的损害赔偿、禁令救济、律师费、诉讼费用及利息。本公司达成了金额为15亿美元及其所产生利息的和解，该和解已于2026年7月获得地区法院批准。本公司于截至2025年12月31日止年度支付了3亿美元；截至2025年12月31日，本公司在合并资产负债表中计入应付账款、应计费用及其他流动负债7.5亿美元以及其他非流动负债4.5亿美元；截至2026年6月30日（未经审计），本公司计入应付账款、应计费用及其他流动负债12亿美元。
2023年10月，Concord Music Group等在美国田纳西州中区联邦地区法院对本公司提起诉讼（“Concord I案”）。除其他外，起诉书指控本公司在构建和运营本公司模型的过程中，非法复制和传播由上述出版商控制的受版权保护歌词。起诉书还就非法删除版权管理信息提出索赔。起诉书寻求未具体说明金额的损害赔偿、禁令救济、律师费、诉讼费用及利息。该案后被移送至加利福尼亚州北区联邦地区法院。双方均已提出简易判决动议，法院已于2026年10月21日举行听证。本公司否认有关不当行为的指控，并拟就该事项积极抗辩。
本公司亦在加拿大面临四起版权诉讼。2025年5月及7月，有人代表所称的加拿大作者群体提起了两起拟议集体诉讼：一起在不列颠哥伦比亚省提起（“MacKinnon案”），代表全体加拿大作者；另一起在魁北克省提起（“Grescoe案”），代表全体魁北克作者。两起诉讼均指控本公司复制和使用受版权保护的书籍来训练其大语言模型，违反了加拿大《版权法》。Grescoe案已中止审理，以待MacKinnon案作出最终判决。2026年7月，魁北克新闻出版商La Presse Inc.在魁北克高等法院对本公司提起版权侵权诉讼，指控本公司在用于训练本公司模型的数据中复制了其新闻作品。2026年10月，一批加拿大新闻出版商在安大略省高等法院对本公司提起索赔。原告指控本公司从其网站复制其内容以开发其Claude模型。原告还指控本公司违反了相关网站的服务条款并规避了技术保护措施。本公司否认有关不当行为的指控，并拟就该等事项积极抗辩。
2025年6月，Reddit, Inc.在加利福尼亚州州法院对本公司提起诉讼，基于本公司在构建和运营其模型时使用Reddit数据的相关指控，提出包括违约及侵犯动产在内的多项索赔。2026年9月，该州法院将案件范围缩小至Reddit提出的违约、干涉合同关系及不正当竞争索赔。本公司否认有关不当行为的指控，并拟就该事项积极抗辩。
2026年1月至10月期间，多家音乐出版商及其关联实体在美国加利福尼亚州北区联邦地区法院对本公司提起了数起诉讼，包括Concord Music Group、Universal Music Publishing Group、ABKCO Music、BMG Rights Management (US) LLC、Round Hill Music LP、Sony Music Publishing (US) LLC、Warner Chappell Music, Inc.等（统称“音乐出版商诉讼事项”）。除其他外，起诉书指控本公司非法复制原告受版权保护的歌词及音乐作品，并基于为训练本公司 Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
大语言模型而获取及使用受版权保护材料的行为以及该等模型的输出，提出直接及间接版权侵权索赔，并提出删除版权管理信息的索赔。若干起诉书还就未经授权下载和传播受版权保护作品、规避技术保护措施以及违反《数字千年版权法》提出索赔，且若干起诉书还将本公司两名高管列为被告。起诉书寻求未具体说明金额的损害赔偿、禁令救济、律师费、诉讼费用及利息。该等事项尚处于初步阶段。本公司否认有关不当行为的指控，并拟就该等事项积极抗辩。
本公司面临数起拟议集体诉讼，指控其通过虚假、误导性及欺骗性的广告行为营销和销售Claude订阅方案。该等事项总体上处于早期阶段。本公司否认有关不当行为的指控，并拟就该等诉讼积极抗辩。
多名作者及出版商已选择退出Bartz案中的集体诉讼及所达成的和解，并对本公司提起单独诉讼，一般指控与在训练本公司大语言模型时使用文学作品相关的直接版权侵权、帮助版权侵权以及删除版权管理信息。本公司否认在该等剩余的退出集体诉讼后的单独诉讼中有关不当行为的指控，并拟在所有事项中积极抗辩。该等法律程序仍处于不同阶段。
本公司已收到来自美国及其他司法管辖区的若干作者及个人权利人、出版商（包括但不限于图书、新闻及音乐出版商）、平台及网站运营商以及行业协会（统称“权利人”）的通知、要求及其他函件，指控本公司未经授权获取或使用内容、删除版权管理信息、违反服务条款以及侵犯版权。部分权利人还要求将其内容从本公司的训练语料库中删除，或要求提供有关其内容如何被用于开发本公司模型的更多信息。其他权利人则主张，仅对其网站进行爬取即已对其造成损害。本公司预计将继续收到权利人发出的类似通知，该等通知最终可能导致针对本公司的诉讼。本公司否认有关不当行为的指控，并拟就该等事项积极抗辩。
本公司不时受到联邦、州及境外政府机构（包括美国联邦贸易委员会及州总检察长）的问询、调查、传票及信息索取要求，除其他外，涉及消费者保护、数据保护及隐私，以及本公司产品的安全与安保。
此外，本公司不时面临索赔、诉讼及其他法律程序（包括潜在的监管程序），涉及专利及其他知识产权事项、税务、劳动及雇佣、竞争、隐私及数据保护、消费者保护、商业纠纷、本公司所提供的服务以及其他事项。本公司法律诉讼及其他或有事项的结果本质上难以预测，存在重大不确定性，并可能对其特定期间的经营业绩及现金流产生重大影响。本公司定期评估其法律诉讼及其他或有事项中可能影响负债金额的进展（包括超出任何先前计提金额的金额以及所披露的合理可能损失），并酌情对其计提金额及披露作出调整和变更。对于本公司所披露的未包含损失金额或损失范围估计的事项，该等估计无法作出或并不重大，且本公司可能无法估计因适用非金钱救济而可能导致的可能损失或损失范围。在该等事项最终解决之前，如果本公司的任何估计和假设发生变化或被证明不正确，本公司可能遭受超出已入账金额的损失，这可能对其业务、合并财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。
赔偿协议
本公司在日常业务过程中订立标准赔偿协议。根据该等安排，对于因任何第三方就本公司技术提出的任何商业秘密、版权、专利、对本公司模型进行的独立测试和评估或其他知识产权 Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
侵权索赔而致使受偿方遭受或产生的损失，本公司向受偿方作出赔偿、使其免受损害，并同意向其作出补偿。在某些情况下，该等赔偿义务不设上限。该等赔偿协议的期限在协议签署后通常为永久。由于涉及未来可能对本公司提出但尚未提出的索赔，本公司根据该等协议未来可能须支付的最高潜在金额无法确定。本公司尚未产生与该等赔偿协议相关的诉讼抗辩或索赔和解费用。
雇员福利计划
本公司设有一项符合《国内税收法典》第401(k)条的合格设定提存计划，覆盖符合条件的雇员。雇员供款的一部分可获得匹配，每名符合条件的雇员每年的匹配金额以固定的最高美元金额为限。截至2023年、2024年及2025年12月31日止年度，与该计划相关的匹配供款分别为200万美元、700万美元及1,500万美元，截至2025年及2026年6月30日止六个月（未经审计），匹配供款分别为700万美元及2,000万美元。
14. 分部及地区信息
本公司的主要经营决策者（“CODM”）为由本公司首席执行官和总裁组成的领导团队。本公司以一个经营分部开展业务，因此只有一个可报告分部。CODM使用以合并基础列报的财务信息作出经营决策、评估财务业绩及分配资源，所使用的信息包括但不限于本公司的合并净亏损。
CODM将合并净亏损作为分部损益计量指标。CODM使用合并净亏损评估整体财务业绩、监控预算与实际结果的对比情况、评估本公司在算力及基础设施、人员及其他经营活动方面的投资回报，以为在本公司各项业务之间分配资本和人员资源的决策提供依据。除股权激励费用作为人员项目中的一个单独组成部分另行提供给CODM外，不存在定期提供给CODM但未包含在主要合并财务报表中的其他费用类别。截至2023年、2024年及2025年12月31日止年度，股权激励费用分别为2,900万美元、1.92亿美元及12亿美元；截至2025年及2026年6月30日止六个月（未经审计），股权激励费用分别为2.86亿美元及22亿美元。CODM不使用资产信息评估经营分部。
长期资产包括物业及设备净额以及经营租赁使用权资产，按地区划分的依据为资产的实际所在地。截至2024年12月31日、2025年12月31日及2026年6月30日（未经审计），本公司分别约有94%、95%及95%的长期资产位于美国。
15. 企业合并
2026年收购活动（未经审计）
2026年5月18日，本公司收购了Stainless Software, Inc.，以提升开发者体验及智能体连接能力。本次收购主要以公允价值为2.95亿美元的本公司A类普通股支付。总购买价格3.06亿美元包括1,200万美元现金及现金等价物、6,500万美元无形资产、2,400万美元其他负债净额及2.53亿美元商誉。商誉主要与预期协同效应及集合劳动力相关，预计不可用于美国联邦所得税扣除。
2026年上半年，本公司完成了其他收购活动，总对价为2.6亿美元。
2025年收购活动
2025年12月2日，本公司收购了Bun已发行在外的全部（100%）股权。本次收购主要为本公司提供额外的员工队伍，以支持本公司的开发者生态系统举措， Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
并已作为企业合并进行会计处理。转让的总对价约为1.71亿美元，包括：发行的股权1.36亿美元（包括归属于合并前服务的替代股权奖励）；将以本公司A类普通股结算的暂扣负债2,500万美元；以及现金1,000万美元。
发行股权的公允价值根据紧接收购前本公司A类普通股的估计公允价值确定，包括向Bun股东发行的860万股A类普通股，以及向留任员工发行的若干可购买本公司A类普通股的替代期权；该等替代期权须满足为期三年的基于服务的归属条件，其中一部分归属于合并前服务，因此已计入上述总对价。
发行的股权不包括暂扣且未在法律上发行的160万股A类普通股，该等股份作为出售方一般陈述与保证义务的部分担保。暂扣股份设有18个月的暂扣期，期满后，在扣除为弥补出售方违反一般陈述与保证或为满足其他交割后调整所需的任何股份后，剩余股份将发放给Bun的前股东。
暂扣股份按其收购日公允价值入账，并在合并资产负债表中归类为其他非流动负债项下的负债。暂扣负债将以A类普通股结算，并按公允价值计量直至结算日，公允价值变动计入合并经营报表的其他收入（费用）净额。暂扣负债公允价值的估计同时使用了可观察输入值和不可观察输入值，具体考虑了本公司A类普通股的价格以及暂扣期结束时的支付概率。
购买价格已初步分配至商誉1.54亿美元以及现金及现金等价物1,700万美元。商誉主要与预期协同效应及集合劳动力相关，预计不可用于美国联邦所得税扣除。
由于所有收购的影响无论单独还是合计均不重大，因此未列报备考经营业绩。收购相关成本于发生时在合并经营报表的其他经营及行政费用中列支，且金额不重大。
16. 期后事项
本公司已评估截至2026年6月1日（即合并财务报表可供发布之日）的期后事项，以确定其确认和计量。
股权及融资交易
2026年1月和2月，本公司以每股259.1364美元的价格完成了合计9,050万股G-1轮可赎回可转换优先股及合计2,600万股G-2轮无表决权可赎回可转换优先股的出售，所得款项总额合计为302亿美元。
2026年2月，董事会批准了一组第三方买方提出的要约，以每股25.9136美元的价格向一组出售方（包括现任及前任员工、非员工服务提供者以及捐赠人建议基金）购买本公司A类普通股。该交易于2026年4月完成，合计出售了1.799亿股。不存在与该交易相关的股权激励费用。
2026年2月，本公司通过发行3,060万股N类普通股，结算了截至2025年12月31日根据捐赠匹配计划计提的义务。该负债按公允价值重新计量直至结算日，导致于2026年第一季度确认额外的其他经营及行政费用1.26亿美元。
2026年3月，本公司订立了一项融资安排，其中包括与Google订立的一份票据购买协议（“Google 2026 NPA”）；根据该协议，Google以约100 Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
亿美元购买了本公司3,860万股G-2轮无表决权可赎回可转换优先股，并将在截至2030年12月31日止的期间内提供最多300亿美元的债务和/或股权融资，但须满足若干条件。
2026年4月，本公司与Amazon订立了一份股票购买及可转换票据融资协议（“Amazon 2026 NPA”）；根据该协议，Amazon以约50亿美元购买了本公司1,930万股G-2轮无表决权可赎回可转换优先股，并将在未来提供最多200亿美元的债务和/或股权融资，但须满足若干条件。
2026年5月，本公司以每股589.0095美元的价格完成了合计7,570万股H-1轮可赎回可转换优先股及合计2,760万股H-2轮无表决权可赎回可转换优先股的出售，所得款项总额合计为608亿美元，预计于2026年6月进行额外出售。
算力及基础设施交易
2026年3月，本公司就一处待建数据中心订立了一份租赁协议。该租赁预计于2027年开始，租期为自数据中心交付本公司之日起20年。
2026年3月，就一项租赁算力及基础设施设备的协议，本公司订立了一份票据购买协议；根据该协议，本公司未来可能发行最多420亿美元的可转换本票（须满足若干条件），且仅用于为该租赁项下的租金义务提供资金。
2026年3月，就本公司与一家数据中心提供商针对位于美国的一处设施订立的经修订及重述的托管及服务协议项下签署的订单，本公司以电力交易对手方为受益人，就该提供商在一份购电合同项下的义务提供了担保，最高金额不超过5亿美元。
2026年4月，本公司就一份算力及基础设施租赁协议向一个托管账户存入25亿美元。
2025年12月31日之后，本公司订立了新的租赁及商业协议并修订了现有的租赁及商业协议，主要用于获得额外的算力及基础设施容量，未来最低付款义务合计约为4,170亿美元。该等协议主要包括算力设备和数据中心的租赁以及与若干云服务提供商的采购承诺，于2026年至2027年间开始，期限从不足一年到20年不等。本公司还扩大了若干现有商业协议，预计据此获得将于2028年至2031年间交付的额外算力及基础设施容量。由于若干商业条款尚未最终确定，本公司估计该等协议项下的未来付款总额约为1,250亿美元至1,500亿美元。
战略交易与合作伙伴关系
2026年4月，本公司完成了对Coefficient Bio, Inc.的收购，该公司是一家面向生物研究应用的AI模型开发商。合并对价合计为1,540万股本公司A类普通股，其中一部分根据与留任员工订立的股份重新归属安排归属于合并后薪酬。截至该等合并报表可供发布之日，本次收购的初始会计处理尚未完成。
2026年5月，本公司完成了对Stainless Software, Inc.的收购，该公司是一家开发者工具提供商，其工具用于自动生成软件开发工具包和Model Context Protocol服务器。合并对价合计为1,160万股本公司A类普通股，其中一部分根据与留任员工订立的股份重新归属安排归属于合并后薪酬。截至该等合并报表可供发布之日，本次收购的初始会计处理尚未完成。
Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
- 2026年5月，本公司订立了一份协议，将向一家新成立的实体投资3.25亿美元，该实体将帮助加速中型企业对AI的采用。本公司目前正在评估该安排的会计处理对其合并财务报表的影响。
其他事项
2026年1月，本公司就位于加利福尼亚州旧金山的办公场所订立了一份租赁协议。该租赁的初始租期为十二年，合同约定于2027年1月开始。2026年3月，在出租人将租赁大楼交付本公司使用以开始租户装修改良时，出于会计目的，该租赁被视为已开始。本公司确认了经营租赁使用权资产2亿美元及相应的经营租赁负债1.96亿美元。
2026年1月，本公司对一年悬崖式归属期尚未届满的所有尚未行使的股票期权进行了修改，将悬崖式归属期调整为六个月。因该等股票期权修改而确认的增量费用不重大。
本公司的部分收入来自与美国政府（“USG”）多个机构订立的合同。2026年2月27日，美国总统命令USG停止使用本公司的模型，美国战争部将本公司认定为“对国家安全构成的供应链风险”（“风险认定”）。本公司可能因上述事件而遭受重大收入损失或业务中断。2026年3月9日，本公司向美国加利福尼亚州北区联邦地区法院提起诉讼，以风险认定违法为由提出质疑，并同时向美国哥伦比亚特区巡回上诉法院提交了复审申请。美国加利福尼亚州北区联邦地区法院已在很大程度上作出了有利于本公司的简易判决，裁定美国战争部的行动是旨在惩罚本公司受《美国宪法第一修正案》保护之言论的报复行为，并侵犯了本公司根据《美国宪法第五修正案》正当程序条款享有的权利，且战争部长的风险认定（特别是涉及《美国法典》第10编第3252条的部分）违反了《行政程序法》，因为其超出法定权限、违反法律，并且武断且反复无常。被告已就初步禁令提出上诉通知。然而，美国哥伦比亚特区巡回上诉法院以2比1的分歧判决驳回了本公司的复审申请，裁定美国战争部的风险认定依据《联邦采购供应链安全法》（“FASCSA”）第4713条是适当的，且本公司根据《第一修正案》和《第五修正案》正当程序条款享有的权利未受侵犯。本公司正在评估针对美国哥伦比亚特区巡回上诉法院判决的后续步骤。
17. 期后事项（未经审计）
本公司已评估截至2026年10月26日（即未经审计的中期合并财务报表可供发布之日）的期后事项，以确定其确认和计量。
股权及融资交易
2026年6月30日之后，本公司董事会批准授予约9,100万份RSU，授予日公允价值合计为58亿美元。该等RSU须同时满足基于服务的归属条件和基于业绩的归属条件。基于服务的条件一般在四年内按季度满足，向新入职员工作出的授予适用六个月的悬崖式归属期，前提是员工持续为本公司服务直至每个基于服务的归属日。RSU的基于业绩的归属条件将在本招股说明书构成其一部分的注册声明生效时满足。
2026年9月，本公司对信贷协议进行了修订及重述，将循环承诺额从33亿美元增加至150亿美元，并将到期日延长至2031年9月。该修订还将最低流动性契诺从5亿美元提高至50亿美元。
Anthropic, PBC
合并财务报表附注（续）
2026年9月，本公司修订了公司注册证书，以对其已授权、已发行及发行在外的A类普通股和N类普通股实施1拆10的股票拆分，并就此授权了109.061亿股A类普通股及71.289亿股N类普通股。
2026年第三季度，本公司就根据捐赠匹配计划对员工于2026年8月作出的捐赠进行匹配的义务的初始确认及公允价值变动，在合并经营报表的其他经营及行政费用中确认了20亿美元。2026年10月，本公司在结算该捐赠匹配义务时发行了约2,800万股N类普通股。该负债将按公允价值重新计量直至2026年第四季度的结算日。
2026年10月，本公司订立了若干高级管理人员雇佣协议的修订协议，规定在满足若干条件时提供现金离职补偿、持续医疗保险以及若干尚未行使股权奖励的加速归属，从而修改了该等高级管理人员尚未行使的股票期权和RSU。由于截至修改日RSU的基于业绩的归属条件并非很可能得到满足，尚未归属的RSU预计将按其修改日公允价值重新计量。
2026年10月，本公司修订了公司注册证书，将N类普通股的授权股份数增加至79.757亿股，且本公司股东批准为推进本公司的公共利益目的，向本公司一家新成立的全资子公司发行最多8.468亿股N类普通股。
2026年10月，本公司董事会通过、且股东批准了2026年股权激励计划和2026年员工股票购买计划，二者均于本招股说明书构成其一部分的注册声明生效前一日生效，初始预留供发行的A类普通股分别最多为29.5亿股和1.6亿股，并可每年增加。
算力及基础设施交易
2026年7月，本公司与Advanced Micro Devices, Inc.（“AMD”）订立了一份硬件供应框架协议（“硬件供应协议”），以购买、租赁或使用搭载AMD Instinct MI450系列GPU的AMD Helios机架级系统。根据硬件供应协议的条款，如若干条件达成，AMD承诺购买最多50亿美元的本公司N类普通股。
除上述交易外，2026年6月30日之后，本公司订立了新的租赁及商业协议并修订了现有的租赁及商业协议，主要用于获得额外的算力及基础设施容量，未来最低付款义务合计约为2,450亿美元，其中部分安排须满足若干合同条件。该等协议主要包括算力及基础设施协议，于2026年至2036年间开始，期限超过一年且最长为20年。本公司还订立了若干短期性质的协议，该等合同项下的最低不可撤销付款约为210亿美元。
